中國的影子銀行正在從實體經濟「吸血」
【看中國2016年07月06日訊】據《商業內幕》（Business Insider）報導，匯豐銀行分析師日前表示，中國影子銀行系統將很快以驚人的速度從經濟中吸錢。
英國脫歐以後，人民幣正面臨貶值，大陸的資金正以更快的速度外流。報導說，中國的影子銀行系統是由置身資產負債表之外的理財產品等組成。這些理財產品是支付給投資者更高利息的債務或債券類工具。在過去的一年半中，隨著中國經濟放緩，中國央行為了讓經濟有流動資金，調低了利率。這就讓理財產品非常有吸引力，儘管它們比一般金融工具風險更高。
因中國投資選擇非常有限。當中國股票市場出現股災後，投資人轉而尋找其它投資機會時，理財產品就出現了爆炸式增長。匯豐銀行估計，中國理財產品市場規模要比大陸股市A股市場大24%。
德意志銀行在最近的一份報告中說，由於理財產品不透明，難於監管，使得錢被投入到了那些低產出項目——那些半途而廢的公路和空空的鬼城。
報導表示，現在中國的理財產品已經大到開始像蝗蟲一樣吸走中國經濟中的現金。
匯豐銀行認為，在過去幾年中，大陸M2增速處於每年12%∼15%。在經濟增長更快時，曾經是20%。而理財產品的增長速度比那快得多，即錢流入理財產品的速度比錢產生的速度快。
分析師表示：「這意味著流動性從實體經濟中被吸走了。在我們看來，這種局面能不能持續下去值得懷疑，這可能成為引發未來系統性風險事件的關鍵因素之一。」
目前，理財產品的利息已經在下降了，這意味著沒有那麼多錢會投入理財產品。
報導認為，這帶來兩個後果，首先，沒有錢投入意味著理財產品市場本身處於危險之中。沒有流入，這個市場就是不可持續的，其違約風險會加大。其次，它意味著會嚇跑投資人，轉投其它資產類別，比如美元，這就意味著資金外流會更加嚴重。
匯豐銀行認為，隨著中國經濟進一步放緩，預計更多的根本性風險將浮出水面。這將不僅體現在不良貸款或更多債務違約上，也會表現在更多直接投資項目帶來的回報會低於預期，最終市值下跌。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)