【看中國2016年06月09日訊】之前談過幾篇關於固定匯率的文章，墨西哥、阿根廷、香港等國家或地區都曾經使用固定匯率制度，墨西哥在1994年爆發嚴重的債務危機，阿根廷從2001年開始危機不斷，固定匯率制度（或貨幣局制度）崩潰，而香港依托固定匯率制度發展成東方明珠，結果截然不同。
文章中也比較詳細地說明不同的地區使用相同（或類似）的貨幣制度，形成截然不同的結果原因。所有的固定匯率制度，幾乎都是綁定美元，其實這僅僅是表面現象，深層次的原因是，如果綁定美元，就必須使自己國家的治理水平提高到與美國相近的地步、經濟發展的質量和創新能力與美國相近，如果達不到這一點，使用固定匯率制度就會造成債務膨脹的現象，最終形成債務危機引發的貨幣危機和社會危機，固定匯率制度解體。所以，貨幣，是一個國家體制、經濟發展潛力和質量的綜合反映。事實上，巴西也曾經在1994年以後綁定美元發行雷亞爾，也近似於固定匯率制度，但巴西不能改革社會結構、體制、經濟發展模式和質量等深層次問題，熟練之後，雷亞爾與美元的匯率就開始脫離，短暫的固定匯率制度解體。
今日委內瑞拉之慘狀大家基本清楚，這也是一種貨幣局制度，因為玻利瓦爾和美元實行的是固定匯率。今日委內瑞拉的危機依舊是債務危機。這主要從兩個方面來體現：第一是外債，這方面的報導很多，不再贅述；第二是內債。我們只看到通貨膨脹數據的報導，卻難以發現委內瑞拉政府內債違約的報導，這是為什麼哪？源於馬杜羅很直接，直接用增大基礎貨幣發行量，這些增發的基礎貨幣到了哪裡？無疑成了馬杜羅政府的財政收入，解決了債務缺口。看起來馬杜羅很光彩，咱不違約，可是，基礎貨幣發行量增大之後，必定造成通貨膨脹和貨幣貶值。我們知道，貨幣的本質是一種契約，這種契約體現在勞動者付出了勞動，得到了貨幣報酬，用這種報酬可以隨時購買自己需要的商品和服務，換句話說，每張貨幣就是一紙合同！當通脹發生、貨幣貶值之後，合同被撕毀了，這紙契約不存在了。馬杜羅直接撕毀的是每張鈔票所包含的契約內容，看來馬杜羅先生很直接、很偉大，因為他進行的是所有流通貨幣的違約。
撕毀貨幣契約的不僅僅是馬杜羅。去年8月，哈薩克斯坦堅戈大幅貶值30%，總統公開場合說到是為了增加出口穩定就業，看起來冠冕堂皇。事實上是，2014年，哈薩克斯坦石油天然氣行業增加值佔GDP比重達20.3%，礦物燃料佔到出口總量的76.3%，石油收入也佔到了國家預算收入的接近一半。當出口收入下降之後，財政難以為繼，只能寄託印鈔。或許您說：你不能如此冤枉納扎爾巴耶夫老先生，得拿出證據來。那咱就看看數據，如果沒有財政缺口（沒有超發的基礎貨幣進入市場），僅僅為了實現貨幣貶值促進出口，當堅戈一次性貶值之後，就會穩定甚至略有升值，事實是如何哪？從2015年8月20日，哈薩克斯坦取消匯率走廊制度，堅戈兌美元的匯率由197：1驟貶至256：1，貶值幅度30%。哈薩克斯坦堅戈脫鉤之後，顯然沒能在貶值的大路上剎住車。2016年初，堅戈兌美元匯率跌至377.6：1，創下哈薩克斯坦取消匯率波動區間限制以來的記錄。
這裡的把戲是，嘴上聲稱貨幣貶值是為了提升出口和就業，實際是為了偷偷地在貨幣市場中注水，解決債務問題，堅戈在貨幣貶值的大道上當然剎不住車。
納扎爾巴耶夫老先生也是似乎貨幣契約的高手。
今天，又發生了一樣的一幕，在非洲的一個著名的國家，那就是「偉大的」辛巴威。
說辛巴威著名，那是因為這是非洲古老的文明古國，有很多歷史遺蹟。更源於本世紀初期的超級通貨膨脹，津元面值以「萬億」計數，成為世界上面值最大的紙幣，老百姓必須提著麻袋裝錢上超市、餐館，看起來非常壯觀，咱有錢啊。
2008年以後，津元被廢除，主要使用美元、蘭特、普拉作為法定貨幣，當然最主要的是美元。這是一種什麼制度哪？也是固定匯率制度。使用固定匯率制度的國家，基本是央行手中有多少美元（黃金可以隨時兌換成美元），就印刷固定數量的本幣，本幣和美元保持1:1或固定的匯率。辛巴威總統穆加貝是倫敦大學的經濟學高材生，對於這些國家的做法嗤之以鼻。你們拿到美元，然後印刷同等數量的本幣在國內流通，這不是白費功夫嗎？（等同於一句俗話：脫了褲子放屁）咱不印刷本幣，直接將這些美元推向市場流通不就更省事？既不用雇佣工人印鈔也不用搬運，效率更高，看來倫敦大學的高材生就是高智商。
辛巴威執行的是1:1的、嚴格的固定匯率制度，當然是「相當於」。
我們經常說，你不能和高智商的人鬥智鬥勇，否則很慘。既然穆加貝是「高智商」，自然玩起貓膩來更不簡單。2008年之後，辛巴威經濟好轉，再次成為非洲的「明星國家」。可是，穆加貝不希望過穩穩噹噹的日子，也或者說不想改進這個國家的體制和經濟效率，想的只是繼續玩貓膩。
據媒體6月3日的報導，「辛巴威金融系統本週再度收緊美元供應，將每日個人取現額度降至50至100美元。在首都哈拉雷，連日來已有不少人開始囤積糧油等生活物資，部分受民眾歡迎的商品已經脫銷。當地一家大型連鎖超市經理告訴新華社記者，食用油、大米和香皂的價格已上漲7%至10%，部分蛋黃醬和奶油產品價格上漲10%至15%。在一些超市，部分黃油和食用油暫時脫銷。一名大量購買糧油的哈拉雷市民沙雷瓦說：‘2008年的經歷讓我清楚買不到食用油、玉米麵和糖的日子有多艱難。這回在貨架被買空之前我要囤夠物資。’」
這種現象用一句話就可以表述：通貨膨脹老人家再次歸來！
你可能說，辛巴威實行的是本質上的固定匯率制度，怎麼通脹也會再次歸來？貓膩就在穆大叔的遊戲中。
5月初，辛巴威宣布實施嚴格的外匯管制措施，限制銀行個人賬戶每日取現不超過1000美元，並計畫發行可在市場上流通且面值與美元相當的「票據」。大批儲戶因取不出錢（這裡的錢當然指的是美元）而擔心資金安全，加之每日取現額度一降再降，導致民眾擠兌美元，銀行網點門口每天排長隊。
也就是說，穆大叔開始印刷假美元，就是辛巴威央行自己發行的」票據「（這不過是銀行劵的一種表現形式），估計辛巴威央行不敢印刷美元，但他有權印刷與美元等值的票據。雖然央行說是等值的，但人們的眼睛是雪亮的，美元的信用由美聯儲決定，票據的信用由辛巴威央行決定，辛巴威人民對萬億津元的噩夢還很清晰，這自然造成美元的擠兌和通貨膨脹，換句話說，當今的通脹是因為票據的信用太低所形成的。
辛巴威專走回頭路，實際上很多國家都只能在歷史上不斷轉圈，專走回頭路，這是他們的社會體系所決定的。
世界上絕大多數國家的歷史，就是不斷撕毀貨幣契約的歷史，只不過有些國家撕毀的很快（大國小國都不例外，既有辛巴威也有前蘇聯），有些國家撕毀的很慢而已。
所以，有些國家，注定是難以進入發達國家的行列的，根子是無法保持貨幣的信用水平，財富沒有載體，更深層次的原因是社會體制和文化落後，經濟質量和發展潛力得不到挖掘，即便使用與美元綁定的貨幣，又能改變什麼？
先進的社會體制包括學術自由的大學、嚴格獨立的司法、合理的公權力賦予與監督機制、開放的文化等，是一個國家邁入發達國家的根本道路，持此別無他途。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序