穆迪報告:中國企業財務前景不樂觀

【看中國2016年05月30日訊】國際信用評級機構穆迪(Moody's)稱,中國企業的財務前景正以創記錄速度惡化,自2008年金融危機以來積累的沈重債務負擔和不斷減弱的企業利潤預示著「較長時期的偏低經濟增長」。

與2015年底相比,該機構在今年第一季度末列為信用評級「負面展望偏向」的中國發債人數量增加了3倍。負面偏向包括兩類企業:一是那些評級正受到調降評估的企業,二是那些評級展望為負面的企業。

「在中國的獲評級發行人當中,具有負面展望偏向的發行人的比例……已升至69%的創記錄高位,」穆迪在最新的一份報告中表示。這一比例在去年底為15.7%,3月底為33.3%。

此前有「負面展望偏向」的中國債券發行人的最高比例為45.5%,那是在2009年5月創下的,當時中國經濟正受到金融危機餘波的打擊。穆迪對數百家公司進行評級,包括許多中國最舉足輕重的企業。

對中國企業界健康狀況的擔憂加劇之前,穆迪在3月份曾將中國的政府債券的展望從穩定調降至負面,反映出中國財政實力受到削弱,資本外流導致外匯儲備下降,以及圍繞北京方面落實改革能力的不確定性。

穆迪報告又稱,應對中國多方面金融弱點所帶來的負擔,將對經濟造成「可觀的拖累成本」。報告表示,這種代價的體現形式將包括:銀行業的巨大損失繼續不被確認,資本配置不當,經濟再平衡和減少過剩產能的努力被延後,以及較長時期的偏低增長。

這種痛苦明顯體現於企業的資產負債表,其中的增量資本產出率(衡量產生一個單位的經濟增長所需的投資)清楚地表明生產率不斷惡化。這一比率在2014年升至6.3倍,這是自2008年爆發金融危機以來的最高位,而且遠高於危機前2007年的2.9倍。

此外,國有企業的資產回報率已達到自2001年以來的最低水平。

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