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中國股市最大的利空和利多是什麼?

作者:劉姝威  2016-05-18 08:17 桌面版 简体 打賞 0
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【看中國2016年05月18日訊】中國股市最大的利空是把股市變成賭場,股民不斷被「割韭菜」。上市公司努力經營主業一年的淨利潤,不如依靠「講故事」,炒高股價,大股東到期一次減持套現賺的多。「殭屍公司」沒有創造利潤的能力,但是「賣殼」收入卻能夠超過同業的盈利公司。這種「賭場式」股市不鼓勵上市公司努力做好主業,股市裡騙子公司越來越多,越來越多的股民會退出股市。

中國股市最大的利多是完善中國股市的制度建設,投資收益與上市公司的盈利能力和分紅意願正相關,嚴格的監管和懲罰最大限度地杜絕股市的違法違規行為。這樣中國股市才能實現長期的牛市。

新三板正在進行分層制度建設工作。最近,新三板的交易額下降,部分原因是機構投資者正在等待新三板分層初步完成後,搶購優質掛牌公司的股份。同樣,雖然最近幾天股市低迷,但是,在滬深兩市,優質股票的股價不但沒有大幅度下跌,而且不斷出現大單買入。可見,中國股市的制度性建設,正在讓價值投資的風氣成為主流。投資收益與上市公司質量的正相關性越來越強。

隨著中國股市的制度建設,「殭屍公司」將失去投資價值和「殼」價值。不論股市如何波動,投資者應該遠離這樣的公司。

目前,中國正在進行供給側結構性改革。改革開放三十年以來,由於科學技術的進步,我國部分行業和上市公司出現產能過剩和產品落後的局面。隨著中國股市的制度性建設,在同一行業中,那些無力進行供給側改革,不能從無效或低端產品轉產為中高端產品的上市公司將逐步被淘汰。

按照未來學的觀點,科學技術進步將使得傳統行業被新興行業替代的速度越來越快。經過改革開放三十年的發展,現在我們進行較大規模的供給側結構性改革,也許再過十幾年我們就又要進行供給側結構性改革。供給側結構性改革促進股市不斷吐故納新,中國股市才能不斷保持活力。

建議投資者不僅要關注股指的波動,更重要的是,要關注上市公司的質量。上市公司的質量決定投資收益的高低。

作者是中國中央財經大學中國企業研究中心主任

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