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誰是資源暴跌最大受益國(圖)

 2016-02-02 12:00 桌面版 简体 打賞 1
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【看中國2016年02月02日訊】隨著原油和金屬等資源價格走低,由生產國到消費國的收入轉移正在加速。如果最近的價格低迷在2016年整年持續,日美歐和中國等的貿易收支改善金額將達到1.1581萬億美元。原油價格暴跌引發了金融市場的動揺,但在資源依賴進口的國家,也將產生增加企業和家庭收入的一面。不過,有觀點指出,收入得以提高的情況僅停留於發達國家等,越來越難以產生推動世界經濟增長的效果。

日本經濟研究中心根據聯合國和國際貨幣基金組織(IMF)的數據,針對與資源價格趨於走低之前的2013年平均相比、各國資源進出口額在2014∼2016年如何變化進行了估算。除了原油之外,還將食品和金屬等約40種納入範圍。自2015年下半年起,資源價格走低加速,2016年的收入轉移額有望達到最大規模。

例如,作為原油期貨指標的WTI(西德克薩斯中質原油)2015年底為每桶37美元,比2014年初下降了60%。進入2016年以來,一度降至30美元左右。據IMF統計顯示,即使從資源整體來看,2015年12月價格與2014年1月相比也下跌了一半。

貿易收支改善金額中國最大

有望由生產國轉移至消費國的1.1581萬億美元相當於日本的貿易總額。進口額減少、貿易收支得到改善的是日美歐和中國等亞洲各國。其中貿易收支改善金額最大的是中國,達到37.9萬億日元,其次是歐元區,也達到31.7萬億日元。日本為20.7萬億日元,但從佔國內生產總值(GDP)的比例來看,達到3.8%,高於中國和歐元區。美國由於出口的農產品價格下降,改善額為13.6萬億日元,但佔GDP的比例僅為0.7%。

據日本SMBC日興證券估算,美國家庭收入受資源價格走低影響,增加了1500億美元,這將推高消費。一方面,在減速跡象加強的中國,生產和設備投資明顯低迷,但個人消費由於電子商務的擴大等原因保持堅挺。該證券公司首席經濟學家牧野潤一指出:「受資源價格走低的利好影響,家庭收支也出現寬裕」。

一方面,資源型國家由於商品價格暴跌,貿易收支出現惡化。產油國眾多的中東和北非的貿易收支惡化幅度達61.7萬億日元,佔GDP的15.1%。此外,包括俄羅斯在內的前蘇聯地區的惡化幅度也達到33.0萬億日元。

資源價格走低直接打擊了這些國家的財政。沙烏地阿拉伯2016年預算將出現10萬億日元以上的財政赤字,已決定採取削減補貼等措施。此外,俄羅斯總統普京指出,對於每桶50美元這一2016年預算採用的原油價格前提感到「樂觀」。已開始向下修正預算。

雷曼危機之後,因日美歐的貨幣寬鬆而充斥的資金流入了大宗商品市場。自2009年2月起的3年裡,資源價格漲至2倍。當時收入從消費國流向了生產國,通過產油國的主權財富基金等渠道,一部分回流至發達國家股票和債券市場。重視收益性的資金的流動也在一定程度上提高了世界經濟增長。

資金成為企業內部留存

隨後,以美國的貨幣緊縮為轉折點,資源價格由上升轉為下跌。此外,中國經濟減速等也起到推波助瀾的作用,收入轉移的流向出現了逆轉。

不過,資金以企業內部留存等形式,停留在消費國。據IMF的2016年展望,發達國家的增長率為2.1%,而新興市場國家雖說已放緩,仍然達到4.3%。法國巴黎銀行旗下證券部門首席經濟學家河野龍太郎指出,由於資金難以流向作為增長中心的新興市場國家、加之資源泡沫的調整趨於長期化,「世界經濟的復甦速度難以加快」。

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