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經濟政變或將再現 中共官媒發出嚴厲警告(圖)

2016-01-24 06:33 作者:李正鑫 桌面版 简体 6
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中共官媒發文稱惡意做空人民幣法律嚴懲。(網路圖片)

【看中國2016年01月24日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)去年中國A股發生股災,數十萬億元市值蒸發殆盡,海內外媒體和分析人士認為,導致如此嚴重後果是有內部勢力在進行裡外勾結獲利,堪稱發動了一場「經濟政變」。

進入2016年,人民幣貶值壓力陡增,投資大亨索羅斯也表態不看好人民幣。離岸和在岸市場最大匯差一度高達1600多個基點,這也導致套利交易愈演愈烈。1月23日,中共政府官方媒體發布英文社論,隨後各官媒轉發並擬標題為《惡意做空人民幣或將面臨法律嚴懲》。

人民幣貶值導致套利交易愈演愈烈

2016年開年第一週,人民幣匯率跌幅已遠超金融市場預期。人民幣境內外匯差不斷擴大,導致套利交易愈演愈烈。無形間造成市場恐懼情緒驟增,也令中國央行面臨著類似囚徒博弈的狀況,若持續消耗外匯儲備干預匯市,一旦外匯儲備低於警戒線,同樣會引發全球金融市場對中國外債兌付風險的擔憂,屆時人民幣匯率更無法控制。

人民幣貶值趨勢也形成了一種全新的沽空人民幣套利策略,即先大幅壓低離岸人民幣匯率,令第二天人民幣中間價大幅下挫,由此造成央行默許人民幣大幅貶值的跡象,從而引發市場更大的沽空浪潮,獲取更高套利收益。

在人民幣境內外匯差不斷增大的情況下,一些中共權貴階層在興風作浪進行套利交易。具體而言,趁著境內人民幣匯率大幅高於境外,先在境內賣出人民幣買入美元,通過貿易項將美元劃轉到境外賬戶,再賣出美元買入人民幣轉到境內,若境內外匯差收益能夠覆蓋匯兌交易成本,就可以賺取可觀的套利收益。

業內人士推算,只要境內外人民幣匯差超過200個基點,這種套利交易就變得有利可圖。1月6日,人民幣境內外匯差一度達到1600多個基點的歷史最高值,無形間助推這種套利交易愈演愈烈。

若考慮到通過金融衍生品的槓桿,套利交易實際可以獲得更高的利潤,而且這種交易,理論上一天可以交易無數次。

這也是導致人民幣境內外匯差不斷擴大,離岸人民幣持續大幅貶值的幕後推手之一。甚至還出現新的沽空套利模式,比如趁著人民幣單日動輒400-500個基點下跌的高波動性,在香港無本金交割遠期外匯(NDF)市場建立基於波動性套利的人民幣沽空期權投資組合,賺取可觀的沽空收益。

需要注意的是,在實際操作中還有更為簡單的套利方式,即賣空人民幣。只要在離岸市場借入人民幣,然後立即拋售;等到人民幣貶值後,再從市場買入人民幣並償還,中間的差價即為利潤。

官媒撰文發出警告 敲打內部做空勢力

套利交易可怕之處在於,一旦形成趨勢將有更多投機資金進入並推動,如此循環將導致這個趨勢加速前進。事實上,從去年11月初以來,在岸人民幣交易量開始快速上升,資金快速流出中國,而其中一部分資金不排除就進入了投機市場。

1月23日,中共官媒《新華社》發表英文社論,隨後各官媒轉發並擬標題為《惡意做空人民幣或將面臨法律嚴懲》。《新華社》在文章中稱,隨著中國央行採取措施來穩定人民幣匯率,一些試圖做空人民幣的「激進」投機者將遭遇巨大損失。

文章稱,「魯莽投機和惡意做空將面臨更高的交易成本甚至可能是嚴重的法律後果,中國政府試圖改善市場監管機制和法律體系。中國政府擁有充足的資源和政策工具來確保經濟形勢處於控制之下,並且應對任何外部挑戰」。

該文章結尾部分強調做空人民幣的投機客將遭遇巨大損失,受到法律嚴懲。

時事評論員石久天表示,新華社的這個文章,顯得很古怪。外國炒家賣空人民幣,不可能面臨中國的法律後果。這篇文章很可能是寫給中共內部一些勢力看的,官方直接這麼在國內宣布可能不太合適。換句話說,中共內部可能有勢力在內外勾結,做空人民幣。


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