大陸券商擾亂股市 融資類收益互換被叫停
【看中國2015年11月29日訊】11月25日，中國證券行業協會發布消息稱，中信證券互換業務累計虛增了約1.06萬億，而這僅僅是今年4月到9月的數據。也就是說，一個券商在短短几個月內，虛增如此之高的互換業務令人震驚。
中信證券對此回應表示，該數據屬於技術上的誤報。即可能存在報送人員將存量數據與增量數據累加，一併核算為增量數據報送的情況。
謂權益收益互換業務，廣義上亦被視為股票收益權互換，通常指券商與客戶場外約定就所持有的股票、利率等資產收益進行交換的業務，而該項業務自2012年啟動試點，首批獲得試點資格的有中信證券、中金公司、中信建投證券、銀河證券、招商證券、光大證券等六家券商。至今已取得了快速發展，該業務模式已成為機構和券商的新寵，已有不少於28家券商參與其中。
股票收益互換屬於券商櫃臺產品，當前投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式：固定利率和股票收益的互換，股票收益和固定利率的互換，股票收益和股票收益的互換。
據悉，證監會已經下通知，以下五種情形已經被全面叫停：包括禁止新開展此類交易；原已開展的未完全了結的交易，不得展期；對於已簽約客戶授信額度尚未完全使用的，不得使用剩餘授信額度買入股票；不得使用賣出股票後恢復的授信（交易）額度買入股票；不得通過更換標的形式進行買入。
從6月中旬開始的中國股災，舉世震驚，而這其中最大的罪魁禍首就是券商。打著創新的名義，將市場已經完全搞亂，甚至內外勾結做空股市，內幕交易屢屢上演。
股災發生的一個重要原因，就是股市的槓桿率太高，中國股市的真實槓桿率超過20%。這其中因為券商不顧一切的在對外提供融資，瘋狂為客戶加大槓桿，導致了股災的發生。