房地產信託最嚴峻時刻 兌付危機一觸即發(圖)

 

【看中國2015年08月16日訊】大陸樓市低迷，多地庫存壓頂，開發商面臨銷售和回籠資金難等問題，房企資金緊張導致房地產信託險情接踵而至，房地產信託正在遭遇自2010年一季度以來最為嚴峻的時刻。

根據中國信託業協會公布的最新數據顯示，投向房地產領域的信託資金，2015年二季度末的規模為1.32萬億元，相較今年一季度1.34萬億元的資金規模「萎縮」了0.02萬億元；從佔比來看，今年二季度為8.93%，比一季度減少了1個百分點，較去年同期下降1.79%，比前年同期下降0.19%，是信託業協會有記錄的22個季度以來的最低點。

上海易居房地產研究院研究員亢亞娟認為，由於今年前幾個月市場預期房價繼續下跌，銷售低迷，去庫存壓力加大，一些開發商面臨融資困難，房地產開發投資的減速比預計得更快。1-4月房地產開發投資完成額累計同比增速為6%，比去年平均增速回落近5個百分點，與去年同期相比則下降了約10個百分點。

房地產業作為一個資金密集型行業，對金融有很強的依賴性，金融環境的變化直接影響房地產市場，其風險事件的暴露數量遠高於其他領域信託項目。房地產開發商經營情況更容易通過樓盤開發、銷售進度觀察出來，同時房地產開發涉及資金數量大，一旦出現問題，涉及的範圍較廣，更容易引起社會關注，進而通過公開渠道獲得的信息數量較多。隨著前兩年狂飆猛進的房地產項目的陸續到期，加上房地產市場不景氣，自去年以來已導致大量地方平臺融資以及房地產項目出現危機。

信託業人士表示，現在房地產市場不像前兩年火熱，多地房價開始下降。接下來肯定會出現房地產信託項目兌付危機，一旦剛性兌付打破，這將發生連鎖效應，又導致進一步違約事件發生，這就像多米諾骨牌。

去年以來信託行業被曝光有兌付風險的集合信託項目逾有20只，出現問題的項目主要投向之一就涵蓋了房地產領域。根據用益信託工作室的統計數據，按照預計結束日期計算，從迄今算起，今年下半年到期的投資於房地產領域的信託產品共有346只。

另一方面，房地產銷售情況仍不理想。中原地產研究部近日發布的數據顯示,已經公布7月銷售業績的32家房企合計銷售業績為1301.11億元,環比6月下降了31.6%。其中，只有6家業績環比6月上漲,其它企業則出現了環比下調。

三季度是房地產信託的兌付高峰期，預計伴隨著對住房的剛性需求，房地產信託違約風險時有發生。經濟學家謝國忠認為，無論是地產、基建、商業類信託，其抵押物基本上都是房地產和土地，那麼一旦樓盤降價，所有信託產品的風險都會加大。
 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)