中共政府救市騎虎難下，救市資金如何撤離成難題（圖片來源：網路）
【看中國2015年07月24日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中共政府注資救市拉升股指，但投資者信心盡失如驚弓之鳥。中共黨報在23日報導中，透露出救市資金退出的信號。
同時，有分析認為，救市資金處於騎虎難下的狀態，如果繼續推高股市指數，被套的散戶和機構可能一起逃跑，令「國家隊」擱淺。並且人造的牛市，對實體經濟傷害也越來越大。
陸媒報導引發轟動 黨報文章釋放信號
7月20日，大陸媒體《財經》報導《證監會研究維穩資金退出方案》，差點引發新一輪千股跌停。隨後證監會當天中午發表聲明，認為《財經》雜誌關於證監會正研究維穩資金退出方案的文章不實。
《財經》文章中顯示，為了這次救市監管層打破了很多規則限制。為鼓勵上市公司股東和高管人員增持股分，證監會修改了一系列短線交易的相關規定；證監會還修改了證券公司兩融業務、股票質押業務的管理辦法，為了讓券商自營持股，還放鬆了券商相關經營指標的限制。並明確了目前券商的出資退出有三種可選方案。
《財經》的報導引發的轟動，道出了兩個事實情況：第一，現在整個A股市場風聲鶴唳，投資者如驚弓之鳥，一有風吹草動就引發恐慌；第二，中共政府的救市資金早晚要走，這是必然發生的。
中共黨報《人民日報》7月23日撰文稱，「金融體系比較脆弱，防範和抵禦金融風險的能力相對不夠強，保持金融體系穩定非常重要」；「應急管理中採取的一些措施可能具有短期性質......對臨時性的應急管理措施要擇機退出」。
調查顯示A股後繼乏人 「國家隊」要擱淺
黨報發文令人認為官方態度將發生轉變，但前景似乎不妙。因為諸多信息不利「國家隊」撤退：美聯儲加息、IPO註冊制改革和中國經濟下行......如果救市主力繼續往上推高指數，被套的散戶和機構一鬨而散，「國家隊」很可能就此擱淺，於是中共政府救市騎虎難下。
有分析人士認為，除非中共政府表態，IPO註冊制改革三年內不搞，人民幣國際化和資本市場延遲對外開放，A股關上門玩一把更大的泡沫。如此救市主力肯定可以撤出來，只不過兩三年之後，那時的超級泡沫如果破裂，還救市不救市？又該怎樣救？
有調查結果也顯示官方救市之後，A股後繼乏人。中國家庭金融調查與研究中心7月22日發布了最新的《2015年二季度宏觀經濟季度報告》。在對中國大陸約5000戶家庭進行調查後，得出了在2015年股市呈現大幅度變化的背景下，中國家庭的資產變動情況。報告顯示股市大幅下跌，很多股民的財富也在縮水。
西南財經大學經濟與管理研究院院長、中國家庭金融調查與研究中心主任甘犁表示，總體來看，股市資金撤出的跡象已經顯現。表明近期不會有太多的家庭入市，如果這種預期不改變，中國股市近期不會出現大幅度上漲。
學者認為人造牛市對經濟傷害加大
《證券時報》21日披露，作為救市主力的證金公司已經進入了多家上市公司前十大股東名單。大陸財經分析人士葉檀認為，撤退與衝鋒一樣複雜，甚至需要更多的技巧。目前股市對「國家隊」的依賴越來越深，以至於一則消息就可以引發市場大跌，股市脆弱如蘇打餅乾，一捏就碎了。
匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌22日撰文認為，金融業的過度繁榮和工業的過度疲軟導致中國經濟出現大幅失衡。而實體經濟中工業生產萎靡不振，固定資產投資和工業生產增速在二季度末仍處於危機之後的低點上。
屈宏斌表示，上半年中國金融業產出佔GDP比重由2014年的7.4%攀升至9.3%，金融業佔比畸高也從側面反映出經濟活動交易成本上升以及金融業效率缺失。從國際橫向對比來看，中國金融業的發展也已經背離了實體經濟的發展趨勢，並且和中國的經濟發展水平不相稱。
海通證券首席經濟學家李迅雷也認為，股市的過度繁榮並沒能大幅改善企業的融資環境，牛市並沒有提高直接融資的比重。此外，市場利率水平並沒有因經濟下行和企業盈利增速的降低而出現相應回落，這對於實業投資是不利的。股市的賺錢效應更使得不少企業將信貸資金投入股市，而居民則在股市投資上加槓桿，這進一步加劇了經濟脫實向虛的不好趨向。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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