中國經濟放緩之際股市上揚令人擔憂(圖)
中國股市（網路圖片）
【看中國2015年06月17日訊】《紐約時報》6月15日星期一以「中國的令人擔憂的股市繁榮」為題，發表了該報編輯部撰寫的社論。這篇社論開宗明義地說：「中國股市目前的狀況比較奇怪」。社論說，當下，中國經濟增速放緩，但股市卻一片繁榮，指數連創新高。這其中恐怕隱含著巨大的風險。
《紐約時報》在星期一出版的社論中說，過去12個月來，中國股市上漲了147%，許多個人投資者紛紛將積蓄投入股市，有些人還不惜借錢炒股。
這篇社論說，股市大幅上揚，勢必讓中國領導層擔憂，因為大幅上揚之後，接下來，就有可能是大幅下跌，而這期間，很多家庭的財務和整個國家的金融系統都將被置於巨大的風險之中。
這篇社論進而指出，尤其令人擔憂的是，中國股市的這一輪暴漲是由融資融券推動的，也就是說，券商向投資者提供貸款，用來購買股票。這篇社論還援引彭博新聞社最近的報導說，未嘗付的保證金債務總額水平是一年前的5倍，並在5月27日達到2萬億元人民幣；用於購買股票的借貸總額實際數目或許更高，因為一些投資者很可能也從銀行或家人那裡借款炒股。
在這一輪股市上漲中，中小型企業和業績一般的企業的股票價格的上升幅度最大。《紐約時報》認為，這是中國股市的一個風險信號，因為這表明，投資者甘願冒極大的風險，以求快速獲得收益。中小企業股和科技股佔多數的深圳證券交易所的股票的平均市盈率是143倍。相比之下，在上海證券交易所上市的較大規模公司股票的市盈率只有大約25倍，而美國標準普爾500指數中股票的市盈率在21倍左右。
這篇社論說，如果經濟也在增長，那麼股市的繁榮也許就說得通。但是，中國的經濟增長正在面臨下行壓力。國際貨幣經濟組織預計，中國今年的經濟增速為6.8%，2016年為6.3%，都低於2014年的7.4%。股市在這種情況下反而上揚，似乎不大合情合理。
《紐約時報》認為，個體投資人蜂擁至股市的部分原因是，一度為投機者帶來巨大利潤的中國房地產市場目前已經降溫，而一些投資者將股市視為下一個獲利的目標。
這篇社論說，中國政府和證券監管部門目前已經採取措施，以期減少投機和炒作行為。但是，在中國，要借錢投資股市目前仍然過於容易。這篇社論說，中國政府所採取的其他一些促進經濟發展的措施，比如降息、鼓勵銀行放貸，實際上的效果有可能會因為信貸更加容易獲得、投資人信心上揚，而造成股市進一步膨脹。
《紐約時報》星期一刊出的社論還說，中國股市的繁榮「景象」，到目前為止，在很大意義上講，還只是中國國內的一個問題，但是，對於國際間的投資者、乃至整個全球經濟來說，也可能潛在地成為一個更為緊要和棘手的問題。
中國股市的上一個牛市是在2006年到2007年。但在2007年10月股指到達最高點後，股票價格在一年內降低的幅度高達70%，給許多個體投資人/散戶造成巨大的經濟損失。《紐約時報》說，由於那時候中國政府相對嚴格地控制融資融券，因此那一波股票市場的大幅波動/下滑對金融系統造成的損害不是很大，但是，中國股市目前的這一輪牛市，其風險要大得多，影響範圍也更廣。