全球股市為何一路高歌猛進？

【看中國2015年02月26日訊】近日，全球股市一路高歌猛進：美國、英國、德國和瑞典的主要股票指數均創下有史以來的最高水平；日本股市收盤也打破自2000年以來的最高記錄；歐洲其他市場，如法國、比利時、愛爾蘭和荷蘭股指紛紛觸及2008年以來的最高點，達到了金融危機之前的狀態。

那麼，是什麼因素推動了全球股市如此興奮？簡單說，是全球的央行助力股市。歐洲央行曾經承諾的經濟刺激措施令投資者頭暈，歐盟上空盤旋的希臘救助計畫的烏雲也還未散去，但希臘救援貸款項目獲得4個月延期的消息使得投資者稍許寬慰，此舉似乎表明德國以及其他國家希望處於財政困境的希臘繼續留在歐元區。

而美國市場也一片繁景。美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）在國會聽證會上看似對經濟持樂觀態度。她強調：「我們的信心提升了。當我們提高利率，這將是信心提升的一個信號。」投資者認為，耶倫在參議院銀行委員會的證詞釋放了一個信號，也就是說提高利率最早也要需等到6月。

耶倫的樂觀態度使得當天的道瓊斯指數上漲近100點，報收於18200點上方；標準普爾500指數也創下歷史新高；連納斯達克收盤距5000點也僅差0.5%——這是自2000年網際網路泡沫以來納指創下的最高點位。

在這些牛氣衝天的繁榮背後，會有什麼樣的預警信號呢？簡而括之，就是：中國以及歐洲經濟放緩，俄羅斯以及烏克蘭之間的持續衝突，還有中東地區小規模的戰爭等等。

同時，大量警示亦提醒投資者，股票價格並不會一直持續上漲。諾貝爾獎的經濟學家羅伯特·希勒（Robert Shiller）指出，他衡量美股昂貴指標的標準是席勒市盈率（Shiller P/E）回到金融危機前的水平。雖然目前美股沒有網際網路泡沫時那麼不堪一擊，但其價格還是相當昂貴。現在與1999∼2000年或2007∼2008年間的股市的主要區別在於公司有了更多的現金儲備。比如蘋果公司就是一個很好的例子，它有超過1750億美元的現金。現金能幫助公司在貧困時期幫助度過衰退期，或促進公司更好地成長。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)