巨量資金或出逃 中共央行已設新工具對沖(圖)

中共央行或為資金出逃在對沖。（看中國配圖）

【看中國2014年11月14日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國10月經濟數據顯示經濟下行壓力加大，亦有傳聞中共當局在12月份的中央經濟工作會議上，將下調明年的經濟增長率。面對經濟不振，中共央行頻繁使用新型貨幣工具，並且券商分析師認為中共央行的舉動是為了應對巨量資金流出準備對沖。

中國10月經濟數據不佳 下行壓力加大

中共國家統計局13日公布數據顯示，中國10月工業、投資和消費同比增速齊齊下滑，其中工業增速再次回落至8%以下，投資增速受房地產市場疲弱影響更是成為近13年最低，反映經濟下行壓力加大，預期四季度將進一步放緩。

招商證券宏觀分析師趙可表示，10月數據顯示無論是投資還是工業都在往下走，而消費的彈性也不大，前期銀行出的政策對房地產商去庫存有幫助，但對整體投資的幫助並不大，經濟仍在下行通道中。

分析人士認為，當前經濟下行比預期的更為嚴重，中共當局年初制定的經濟增長目標將不會達成。比較值得關注的是中共當局12月的中央經濟會議，貨幣政策有進一步寬鬆的趨向，而目前的狀況會拖累明年的經濟增速。

中國明年GDP目標下調成定局

澳新銀行駐上海分析師周浩表示，10月工業增速跌至8%以下很讓人意外，11月工業增速可能會在7.5%左右，而目前房地產市場仍在拖累投資，說明第四季度經濟增長將表現疲軟。

最新路透季度調查結果顯示，今年四季度中國經濟增速預計7.3%，全年為7.4%；明年四個季度增速將逐季放緩，分別為7.2%、7.1%、7.0%和6.9%，全年預計為7.1%。

據大陸媒體13日報導，從參與編寫中央經濟工作會議報告的人士處獲悉，GDP目標下調已成定局，具體數字還未定，但7%的建議目前居主流。

亦有未經證實的消息稱，中共當局12月份的中央經濟工作會議上，將討論維持2015年CPI目標在3.5%不變。還將討論把2015年經濟增長目標定在約7%或7%以下，調降M2增長目標，從13%降至12%。

面對持續疲軟的數據，不少市場分析師認為，連續走低的CPI同比增速預示著中國經濟存在通貨緊縮的壓力。交通銀行金融研究中心報告認為，從中長期來看，通脹壓力仍不可忽視。

中共央行動用新貨幣工具對沖資金出逃

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌分析認為，10月物價數據再次取得低值，與之前公布的匯豐10月製造業採購經理指數（PMI）相印證，現實有效需求仍然薄弱。綜合當前物價走低、產能利用不足、企業庫存高企等情況，經濟增長遠在潛在增長率之下。除了定向寬鬆之外，降息更是經濟調節良策。

11月6日晚間，中共央行發布三季度中國貨幣政策執行報告，報告中顯示：2014年9月創設了中期借貸便利(Medium-term Lending Facility，MLF)。9月和10月，通過中期借貸便利向國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等分別投放基礎貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%。」

由此創造出以萬億元為單位的貨幣量到市場，試圖提振中國經濟。不僅如此，面對美聯儲退出QE資金回流，外加中國富裕階層移民海外，以及中共權貴階層轉移攫取的國民財富，大量資金的出逃令中共央行焦頭爛額。從大陸16家上市銀行的季報就可見一斑：截至9月30日，16家上市銀行存款較二季度減少1.5萬億元人民幣。

接下來資金出逃的速度和數量可能將再創新高。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇向《第一財經日報》表示，「MLF目前看量放得較大，若出現大規模、巨量的資金流出，更多的可能是通過中期融資管理工具去投放基礎貨幣進行對沖。」

中共當局對經濟的刺激措施也需要資金來支持，其四季度明顯加快了擴大投資的步伐，僅10月下旬至11月初中共發改委批復的鐵路和機場投資規模就達7,000億元人民幣，同時穩定外貿鼓勵進口及刺激消費的舉措亦不斷。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)