遠期利率為負 黃金贏得反彈窗口？(圖)

【看中國2014年11月14日訊】法國外貿銀行（Natixis SA）表示，由於供應緊張，黃金借入美元的利率已經變為負數，預示著黃金短線可能從四年低位反彈。

彭博每日一圖顯示，從周線圖來看，三月期黃金遠期拆借利率（GOFO）已經變為負值。去年該利率四次降至負值，其中有三次黃金價格出現反彈。

黃金價格(網路圖片)

法國外貿銀行經濟學家Evariste Lefeuvre在11月10日的報告中稱，這是一個押注黃金反彈的窗口期。

類似於現貨升水（現貨價格高於期貨價格），GOFO利率為負意味著交易商借出黃金換取美元時，不僅不用支付利息，還可以獲得額外的利息。

Lefeuvre指出：「這明顯是一個選擇做多的好機會，這種反轉通常伴隨著價格的上漲。由於近期這種反轉尤為嚴重，我們建議在短期採取做多的策略。不過我們中期依然看空金價。」

從市場走勢來看，國際現貨黃金已經從11月6日的四年半新低1131美元反彈至目前的1160美元附近。

截至北京時間今晚20:21，國際現貨黃金報1162.75美元。

據其官方解釋，GOFO由其做市商成員：加拿大豐業銀行、高盛公司商品部、加拿大皇家銀行、摩根大通、法國興業銀行、匯豐銀行和瑞銀集團提供。代表了做市商會員用掉期借出黃金換美元的利率，GOFO平均值（GOFO mean）提供了黃金掉期利率的國際標準值。它的作用是提供了黃金利率掉期交易和黃金遠期利率協議的基準。

GOFO期限一般有1個月、2個月、 3個月、6個月和一年。期限最多一年。在黃金租賃市場時常有各國央行的身影。央行時常有外匯頭寸的調劑要求，所以產生了黃金與美元互換這個品種。各國預算都為一年，所以黃金出借期限一般上限為一年。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)