中國債務系列(6)：經濟再平衡影響全球市場
【看中國2014年01月26日訊】中國前總理溫家寶曾經在2007年表示，中國目前的經濟模式是「不協調、不穩定、不平衡和不可持續，」並提出要實現經濟再平衡。
彼得森國際經濟研究所 (Peterson Institute for International Economics) 安東尼 • 所羅門高級研究員 (Anthony M. Solomon Senior Fellow) 尼古拉斯•拉迪 (Nicholas R. Lardy) 也認為，中國在過去十年內的經濟增長快速卻很不健康，過度投資導致了不可持續的資產泡沫和大量配置不當的資本，中國需要從資本密集型增長模式轉型到以擴大消費促進經濟增長的模式。製造商和房地產開發商是過去十年的經濟贏家，經濟再平衡向私人消費者和服務業的轉移會讓家庭和服務業受益。
拉迪說，「最重要的轉型是需要擴大消費來促進經濟增長，逐步減少投資的比重。中國的家庭將成為再平衡最大的受益者，因為工資會提高，這樣人們有更多的錢用來買東西，從而提高消費水平。服務業也會獲益，從21世紀初以來，服務業的增長一直非常緩慢。經濟再平衡會讓服務業的發展加快，而製造業的增長速度會放慢。」
目前中國政府、企業和家庭負債的總額相當於GDP 的 200%，中國今年第二季度經濟同比增長7.5％，比一季度7.7％的增速有所下降。隨著中國經濟增長放緩，對煤炭和鐵礦石等礦產資源需求的減少，澳大利亞採礦業已經受到了影響， 中國經濟再平衡必然會在全球範圍內產生一定影響。
拉迪說，「過去十年中國對原材料有大量的需求，但是隨著中國經濟增長放緩，對原材料的需求開始逐漸減少，有些國家已經受到影響。澳大利亞向中國出口大量的鐵礦石和煉焦煤，巴西向中國出口很多鐵礦石，智利向中國出口銅，中國經濟再平衡會對這些原材料出口國產生影響。」
但是同時，經濟再平衡將會逐步提高工資佔GDP的比重。目前中國服務業佔經濟的比重較其他新興市場典型的表現低整整10個百分點。資本密集型的增長模式，其資本回報以勞動力成本為代價，導致了工資佔GDP的比重下降，從而降低了消費水平並加劇了收入不平等。
拉迪說，「隨著中國對服務業的需求增長，顯然很大份額會由國內供應，但同時也為服務類的外國公司提供機會，無論是通過出口或者在中國設立分公司。」
《中國即將崩潰》一書的作者章家敦 (Gordon Chang) 認為，中國國務院總理李克強從7月開始對中國各級政府性債務進行審計，顯然他對債務問題有所擔憂，但還沒有看到中國在經濟模式轉型方面有實質性的行動。
章家敦說，「中國最高領導層知道中國經濟需要轉型，擴大消費，但是他們仍持續刺激投資，更加遠離擴大消費的模式。如果繼續擴大信貸，那麼將會令經濟再平衡更加困難。」
包括邁克爾•佩蒂斯 (Michael Pettis) 在內的中國經濟問題專家都認為，如果中國經濟無法實現再平衡，並且中國經濟增長繼續減慢，債務將會成為潛在的危機。在下集的報導中，我們將邀請專家分析中國經濟再平衡藍圖。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)