平安證券:四季度物價或將上漲 通脹預期上升

【看中國2013年11月01日訊】近日，平安證券發表報告指出，從2013年物價的運行情況來看，全年物價在3.5%以內是毫無懸念的，但四季度較三季度物價水平仍然會出現一定幅度的回升。

上週（10月21日至27日），農產品價格指數環比上升 0.1%，其中，蔬菜價格上漲最為明顯，上漲 1.8%，禽類、蛋類、水產品價格分別下跌 0.1%、0.5%、0.1%；糧食、食用油、肉類和水果價格平穩。食品價格短期內繼續趨於平穩，分項價格漲跌互現。但冬季是蔬菜價格上漲的季節，其他物價的堅挺也顯示物價上漲壓力沒有減小的跡象。

上週生產資料價格上漲0.21%，其中，礦產品價格上漲1.3%，能源、有色金屬和化工產品價格均有小幅上漲，黑色金屬價格下跌，建材價格趨平，CRB指數下跌。工業品價格整體走勢基本平穩。

報告稱，雖然從今年物價的運行情況來看，全年物價在 3.5%以內是毫無懸念的，但四季度較三季度物價水平仍然會出現一定幅度的回升，預計到11月份物價單月也存在達到3.5%的可能性，再往明年看，3.5%的物價上漲上限可能會成為真正的調控目標。換句話說，中國經濟增長區間管理的模式到明年，可能難度會更大。而對於央行來說，當前的貨幣供應量增速依然較快，完成年初制定的目標需要央行在四季度略微收縮貨幣政策。新增信貸方面，前三季度7.2萬億的新增信貸，根據全年9萬億新增信貸的目標（雖然預計略超目標是可能的），留給四季度的額度也僅僅 1.8萬億，加之今年以來表外融資轉表內的壓力，無疑央行的信貸額度在四季度依然是比較緊張的。

從經濟運行的情況來看，當前央行確實不具備大幅寬鬆的條件，即使經濟復甦尚未穩定，但通脹壓力卻陰魂不散，從居民關注的房價、房租到基本的食品價格，上漲的趨勢似乎並沒有停止的跡象。當前長短端的利率水平依然較高，利率水平降不下來的主要原因還在於中國經濟的結構性調整才剛剛開始，對於改革尚需要寄希望於即將召開的 18屆三中全會，國企、地方政府的融資和支出過大，已經嚴重困擾了經濟的轉型發展。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)