銀行闖入P2P「小」生意
【看中國2013年10月28日訊】招行推出這項業務僅一月，交易量就比許多P2P平臺一年的總量還多。
銀行眼下出手做這門「小」生意，是為了建立一個中小企業金融的生態系統，也是為了在網際網路金融試驗田裡走一走。
在網上借錢給陌生人來賺取利息，這門叫P2P的生意在中國備受爭議，但卻日益熱鬧。最新的變化是，「正規軍」出手了。
2013年9月17日，招商銀行推出一款名為「e+穩健融資項目」貸款，每六天推出一個項目，投資者可向項目「放貸」，最低可投1萬元。
不過，到了10月中旬，推出第七個項目時，這項業務交易量已經達到1.4391億元。這相當於國內首家P2P平臺——拍拍貸——五年總交易量的三分之一。
此時，距離招行推出這項業務僅僅一個月。
5000萬，一天就「搶購」光了
儘管這個項目披露的融資用途只有寥寥數字——補充流動資金，這5000萬的投資額，還是不到一天就被「搶購」光了。
P2P的貸款模式緣起於西方，2007年，拍拍貸公司的誕生標誌著其進入中國，隨後進入瘋狂增長期。截至2012年，共有P2P貸款公司近300家，放貸規模達到228.6億元，同比增長271.4%。
不過混亂在和放貸金額一起瘋長。在這個尚在探索中的新領域，各種不規範自然可想而知。加上做P2P生意的公司，大多是網際網路金融小貸公司，魚龍混雜。2013年3月，重慶五家P2P公司被監管者認定向非法集資演變，併進行了強制註銷、逐筆清退等整頓。10月14日，湖北一家P2P網貸平臺「天力貸」爆出投資者無法提取資金的問題，引起對資金安全的擔憂。
這樣的背景下，招行的銀行身份，顯然贏得了更多的信任。
對於一般的P2P平臺而言，一個項目的融資金額約在50萬左右，最高不過幾百萬。而在招商銀行，最近推出的一個項目，融資金額最高達到5000萬。
儘管這個項目披露的融資用途只有寥寥數字——補充流動資金，這5000萬的投資額，還是不到一天就被「搶購」光了。
招行推出的這種貸款，期限約為半年，投資以萬為單位，最低可投資1萬元。從目前推出的7個項目來看，年化收益率在6.1%-6.3%之間——對缺乏投資渠道的中國人來說，這樣的收益遠高過存銀行，也高過市面上絕大部分理財產品的收益。
招行對所投項目設定的門檻是：進入證券市場、用於股本權益性投資以及房地產項目開發的項目被刨除在外。
至於融資用途，大部分項目都語焉不詳，只有「日常經營性資金」、「採購資金」之類籠統描述。除了10月22日的項目，融資用途有相對詳細的描述：「融資方為四川某市公共工程基建安裝企業，基於明確的工程合同，本次融資資金將用於採購工程安裝設備及相關材料。」
對投資者來說，很難從這樣籠統的信息中判斷資金投向是否可靠。但還是如此踴躍認購，無疑是因為「中介」是招行。
在這些交易中，招行究竟扮演怎樣的角色？《小企業e家投融資平臺服務協議——融資方版》如此界定：招行接受融資人的委託為其發布信息，證明信息真實和完整性，並提供獨立第三方意見的認證服務。並向融資方收取千分之五的年化手續費率作為中間業務收入。
招行需要審核企業的營業執照、融資方經營場所、央行徵信記錄、近年財務報表、稅務登記證等信息，這與一般的P2P平臺審核的內容並無不同。
但銀行做P2P，自然有其獨特優勢，那就是在基本賬戶開戶許可證、授信抵押方式、融資方在銀行是否有授信三項指標上，銀行都有信貸記錄。這些記錄自然或明或暗地增加了融資項目的信用。
招行一位熟悉此項業務的內部人士向南方週末記者透露：招行推出的P2P項目都經過嚴格的篩選。投資標的都是大型企業，在招行開戶且信用記錄良好，而且這些企業都有銀行授信。融資方不能自行發布融資信息，需要與招行的對公客戶經理直接對接。
更重要的是，投資者們不難發現，項目圖標上寫著「本息安全」的字樣，而且還款資金來源註明銀行兌付憑證。
南方週末記者以投資者身份諮詢招行客服人員，該人員解釋稱，本息安全是指與招行合作的第三方支付公司——中金支付能夠保證資金的安全。招商銀行作為信息提供方不對融資項目、融資人歸還本息承擔任何形式的擔保、保證責任。
不過，對投資者來說，不管怎樣，只要這個「理財產品」是在招行買的，就不那麼擔心。這正是過去多年銀行在中國的獨特「信用」。
另一家「正規軍」
P2P正是平安集團陸金所推出的第一款產品，交易規模已經從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元。
出手的「正規軍」並不只是招行，另一家則是在努力向網際網路金融轉型的平安集團。
2011年9月，平安集團斥資4.2億創辦了陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司（簡稱陸金所）。陸金所的內部人士向南方週末記者透露，這個新公司的定位是基於網際網路的金融交易平臺。
P2P正是陸金所推出的第一款產品。2012年3月，陸金所開始在平安內部進行內測，半年後，面向公眾發售。
陸金所推出的這些產品，貸款期限以三年為主，因為在調研中他們發現融資方的需求都是長期的。貸款投向通常是50萬元以下，銀行信貸難以輻射的小微企業。而投資者得到的年化收益率，比照央行同期貸款基準利率上浮40%，約在8%-9%。
到現在，交易規模已經從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元。
因為考慮到現有的信用體系尚不足以讓個人投資者判斷借款人的信用，陸金所引入了平安融資擔保（天津）有限公司（簡稱平安擔保）為本金、利息、逾期罰息進行全額擔保。如借款人未能按時還款，並且逾期80天仍未還清，則由擔保公司代償。
與此同時，平安擔保承擔著篩選借款人的任務。
他們利用平安集團的線下渠道收集材料，從而保證資料的真實性。之後，數據會傳到後臺中心進行審核，平安集團還專門從臺灣引進了一個無抵押小額貸款的風控團隊。
與西方國家有成熟的全民信用體系不同，中國的信用建設還頗為薄弱，這也給P2P生意帶來了很大的風險。在過去幾年的各種嘗試中，P2P衍生出了不同的模式。線上線下相結合審批項目，並引入平臺或擔保公司為投資人提供本金保障和借款擔保，從而實現理財市場與小貸市場的對接，成為最主流的模式。
平安的P2P，也採用了這樣的方式。對於項目方來說，約20%的借款成本中，12%為付給平安擔保的擔保費，其中4%由擔保公司作為服務費返給陸金所，剩下的8%支付給投資者。
投資者的投資，也可以進行掛牌轉讓。如果持有超過90天，且產品沒有逾期，就可以在陸金所的網站上轉讓。這是一個特別的設計，能讓投資也流動起來。
國金證券的分析師童楠認為，嚴格意義上，陸金所不屬於P2P網貸，而是平安融資擔保的擔保業務網路化。
網際網路金融的試驗田
「他們的核心必然不是P2P，而是利用P2P優化自身的生態體系」。
「不愁吃喝」的銀行為什麼要來做這門「小」生意？
網際網路金融評論人江南憤青撰文表示，看好一些專業性機構或者有基礎性平臺的公司做P2P，但是他們的核心必然不是P2P，而是利用P2P優化自身的生態體系。
在陸金所副總經理樓曉岸看來，他們正在嘗試為企業融資和機構投資人搭建一個投融資和金融資產交易的服務平臺。
他們希望能摘去金融的神秘面紗，打通投資者和融資機構之間的通道。
而東方證券分析師金麟認為，招行的P2P平臺可能正是為了滿足自身需求旺盛的小微貸款客戶而設立的。
然而，已發行的7個項目中，有5個融資金額超過1000萬，可見招行選擇的並非小微企業。中央財經大學教授、中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，招行創建的P2P平臺本質上是委託貸款業務的一種。
上述招行內部人士認為，銀行做P2P可以達到三贏的結果。首先能夠吸引大量的個人投資者，網上直接購買理財產品，大大降低銷售成本。企業通過這個平臺進行融資，要比直接向銀行申請貸款的利率低，又能快速融資。之於銀行，在不佔用本行信貸額度和存貸比指標的情況下，創造了一塊中間業務收入。
值得注意的是，招行的P2P業務，放置在小企業E家的網站上。該業務由招行現金管理部直接負責，而不是負責信貸業務的小企業信貸中心和負責理財業務的金融市場部。
小企業E家更像是招行網際網路金融的試驗田，借款人可以在線申請設備抵押貸、個人經營貸、物業抵押貸、聯保貸等多種類型的貸款。此前，該平臺還推出小企業特色貸款網上拍賣活動。這個平臺甚至還定期組織線下小企業推介活動。
看起來，這些金融機構正在努力營造一個中小企業的垂直生態系統。