中國企業為何跌出全球市值十強？

【看中國2013年10月22日訊】歷史總是由無數的偶然組成，但是，前進的步伐不會偏離既定的軌道太遠。在過去20年裡，全球資本市場的大事件之一，莫過於中國股市在交易量和市值上，曾雙雙升至全球第二位。值得一提的是，2010年，中石油曾以3531億美元的市值，超過埃克森美孚而排名全球上市公司市值排行榜第一位。

美國調查公司FactSet日前公布的數據顯示，過去3個月全球上市公司市值排行榜出現顯著變化。截至今年9月底，從第一名的蘋果到第九名為清一色的美國企業。

隨後名列第十位的是瑞士製藥巨頭羅氏集團，該公司從去年年底的第二十三名躍升。然而，原來排第一位的中石油卻退居十一位。中國工商銀行也由排名第四位退居第十二位、中國移動由第五位退居第十四位。

中美企業市值的此消彼長，標示著中國經濟的放緩和美國經濟的復甦。在以美國為首的發達國家正收復失地，而以中國為代表的新興市場國家失去往日風彩。全球金融危機後，中石油曾一度超越美國企業高居全球市值排行榜第一，但現在已與全球市值排行榜前十強無緣。

實際上，3年來中石油的市值頹勢已十分明顯。據彭博社的數據，按照6月26日美股收市的價格計算，中石油的市值6月份已經蒸發了350億美元，下跌至2140億美元。而中國工商銀行按照當日港股的收市價計算，6月份的市值也蒸發了280億美元。

中石油與中國工商銀行同時被擠出排名榜前十名。而取代中石油和中國工商銀行的分別是：強生公司和富國銀行集團。

眾所周知，市值是一個瞬息萬變的變數。稍懂股市知識的人都知道，股市屬於孫猴子的臉，每時每刻都處在變化之中，不僅受上市公司經營業績的影響，也受政治、經濟形勢和各種社會信息的影響。不管是國內市值排行榜，還是全球市值排行榜，其變化直接受制於股價的波動。

中石油的股價自2007年登頂後，就不斷下跌，其市值也逐步縮水。截至今天（10月17日）收盤，在滬指微跌0.21%的背景下，中石油股價最終報收7.81元，距離上市之初最高48.62元已跌超八成，無數投資者虧損慘重。今年6月25日，中石油在盤中創下7.08元，重新書寫了股價新低記錄。

這反映出中國市場的不正常，也與前幾年中國股市狀況形成鮮明的對比。一個顯著的例證是，2007年，中國股市大幅上漲，中國工商行銀、中國建設銀行和中國銀行均進入全球銀行業市值前十強的行列，中國工商銀行更是在當年7月份超過花旗銀行，成為全球銀行業市值最大的銀行。

觀察家稱，中石油、中石化、中國工商銀行、中國建設銀行、中國移動等國有企業能夠進入全球市值前十位，或全球銀行業前十位，均沾了政府對國有企業政策傾斜的光。儘管他們的市值高得出奇，但如果按照銷售業績計算的世界五百強等榜單中，企業的數量和排位就要差很多了，更不用說如果按照市值、市場佔有、利潤回報、服務等綜合指標來計算了。

如果有人要問，中國企業為何跌出全球上市公司市值排行榜十強？答案就在這裡。中國雖然取得三個「世界之最」——第一生產國、第一消費國和第一出口國，但至今尚未有一個能像「蘋果」這樣在全球「執世界信息產業之牛耳」的企業出現。「蘋果」的一個顯著特徵是不靠政府扶持成為全球市值排名第一的企業，而中國恰恰缺乏這種企業誕生的土壤。

目前，中國的主要產業大多由國有企業主導，即使在內地之外的香港，上市的國有企業也集中於兩大板塊：國有資源企業和國有金融企業。國有企業行業壟斷的實質就是行政性壟斷，這種壟斷主要表現為限制競爭，延緩產業技術升級，降低社會資源配置效率，干擾市場競爭秩序等方面。

這些年，中石油、中國工商銀行等企業併購了一些海外資產，其規模和市值也得到了一定的支撐，但這些都是靠國家的力量、靠政府抱大的國有企業，在國際市場上仍缺乏競爭力。其實，競爭力比規模、市值更重要，具有國際競爭力的企業是按規模定義的，但如果我們的企業徒有虛名，缺乏競爭力，很快會在激烈的市場競爭中被掃地出門的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)