【看中國2013年07月22日訊】瑞士大宗商品交易巨頭嘉能可與礦業「大鱷」斯特拉塔合併後，其為應對中國商務部的反壟斷審查，旗下位於秘魯的大型銅礦項目被正式掛牌出售。
7月16日，來自路透社的報導稱，嘉能可週二正式宣布，計畫出售旗下價值超過50億美元的秘魯拉斯邦巴斯（Las Bambas）銅礦項目。
「嘉能可斯特拉塔已經接到多家國際礦業公司和潛在投資者對拉斯邦巴斯項目的收購意向。」嘉能可在對外發布的聲明中表示。
今年4月，嘉能可向商務部做出承諾，將拋售拉斯邦巴斯銅礦資產，以換取中國監管機構對其350億美元收購斯特拉塔的計畫放行。
來自嘉能可的官方聲明中稱，其已聘請BMO Capital Markets和瑞士信貸擔任此次資產出售事宜的財務顧問。
值得注意的是，在嘉能可意欲出售這一銅礦儲量超過1050萬噸的大型礦山時，其後續的接盤者也備受外界猜測。
知情人士向本報記者透露，嘉能可在四月份公開做出資產出售表態後，中國五礦和中鋁就曾對這一資產收購進行過討論，但本報記者分別致電中國五礦和中鋁相關負責人，對方則表示對外界傳言並不知情。
「中鋁礦業在密切關注市場上有價值的併購機會。」中鋁礦業在一份聲明中稱，「但目前我們尚未就潛在競購程序做任何決定。」
為收購斯特拉塔鋪路
對於嘉能可這家低調卻滲透力極強的公司而言，以一個銅礦換取監管部門對其收購礦業巨頭斯特拉塔放行，無疑是一筆稱心如意的交易。
「外界對嘉能可這家公司的感覺都很神秘，但這家公司幾十年積累下來，已經成為了一個交易霸主，所以現在再買進一個礦業巨頭就能與力拓、淡水河谷等業內公司進行抗衡。」在一家外資礦業公司任職高管的中方人士接受本報記者採訪時說。
今年4月，商務部收到嘉能可收購斯特拉塔的反壟斷申報，隨後商務部發布了《關於附加限制性條件批准嘉能可國際公司收購斯特拉》的2013年第20號文件。
來自商務部的反壟斷審查文件中稱，斯特拉塔作為銅精礦生產商，通過礦山合同向客戶供應銅精礦，礦山合同大部分條款固定，僅有加工費等與價格相關的極少量的條款由買賣雙方按約定週期續訂。
而嘉能可作為銅精礦貿易商，主要通過貿易商長期合同和現貨合同向客戶供應銅精礦，貿易商長期合同的加工費則受現貨市場左右，年度數量、品質、裝期和回收率等原本固定的條款，都會因買賣雙方對加工費條件預期不同而大幅波動。
因此，對於下遊客戶而言，礦山合同在交易價格、礦石質量、加工費水平等方面通常優於貿易商合同和現貨合同。而若此次收購完成，嘉能可則有能力利用對銅精礦市場的控制力以及在銅產業鏈方面的優勢，將斯特拉塔原來的礦山合同轉為貿易商合同或現貨合同，對銅精礦客戶將產生不利影響。
除此以外，商務部還對嘉能可收購斯特拉塔後，將消除中國銅精礦、鋅精礦和鉛精礦市場的重要競爭者，顯著增加嘉能可掌握的相應礦產資源量等層面做出了審查結論。
而為消除存在的壟斷效果，商務部最終開出了限制性批准條件，其中一條便是「嘉能可應當剝離本交易後其在拉斯邦巴斯，即斯特拉塔目前正在開發的位於秘魯的銅礦項目中持有的全部權益。」
為兌現此前的承諾，嘉能可在獲得商務部批復後隨即對外釋放消息，將出售位於秘魯的銅礦資產，而這個年產40萬噸精銅礦的項目也招來外界資本的持續關注。
「嘉能可是一家非常謹慎的公司，對比來看，收購斯特拉塔能為它帶來的後續利益明顯要大得多。」上述礦業公司高管說。
本報記者瞭解到，嘉能可此前對斯特拉塔提出收購意願時，斯特拉塔的部分股東曾提出過反對，認為嘉能可對其估值不符合市場標準。
「嘉能可下面的業務已經覆蓋全球，在現有基礎上它們需要斯特拉塔這樣的公司來填補資產和其他不足，並與全球礦業巨頭們進行交易案的爭奪。」上述人士說。
中資公司接盤？
為打造全球第四大礦業公司，嘉能可攜手斯特拉塔後剝離的秘魯資產終將花落誰家，目前仍不得而知。
但來自知情者的消息則稱，雖然多家國際礦業公司將對這一項目進行角逐，而以中國五礦和中鋁為代表的中資國有企業接手該項目仍屬大概率事件。
事實上，早在今年6月，業內關於中國五礦和中鋁都將對這一項目發起競購的消息就已甚囂塵上。
依據此前的計畫，拉斯邦巴斯銅礦預計2014年第二季度投產，除年產40萬噸精銅外，同時還將生產「大量」金、銀、鉬伴生礦產，該礦的開採壽命為18年。
中國五礦下屬公司相關負責人接受本報記者採訪時透露，中國五礦在此前制定的「十二五」規劃中，要實現全球化的中等礦商規模，而為達到這一目標，中國五礦則無疑將積極尋求資產進行收購。
本報記者瞭解到，在今年6月，中國五礦旗下上市公司五礦資源就曾表示，其在尋求收購價值10億至70億美元的資產，以幫助其實現五年目標，五礦資源在澳大利亞、寮國、剛果共和國均擁有銅、鉛和鋅礦。
在此之前，中國五礦王炯輝透露，中國五礦正考慮收購力拓位於加拿大的鐵礦項目。
「按照慣例，嘉能可與潛在買家在交易談判過程中都是非常保密的，所以誰會成為接盤者外界都無從得知，但根據規定，嘉能可必須在明年8月底之前找到買家。」一名銅礦商說。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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