錢荒導致中國銀行股估值接近歷史最低
【看中國2013年07月03日訊】中國的銀行業估值水平目前正接近記錄新低。
中國銀行間融資危機(所謂的「錢荒」)進一步增加了投資者對中國銀行業的擔憂,他們擔心這些銀行的利潤增長會遭受阻礙,也擔心在經濟放緩的背景下違約率可能會出現激增。
以中國工商銀行為例,作為全球市值最大的貸方,工行上週五香港收盤時的的交易價格是估算盈利的5.3倍,2013年工行的利潤預期的410億美元。而美國富國銀行的交易價格高達估算盈利的11倍,其2013年利潤預期為200億美元。
投資者們對中國各大銀行似乎已經不抱任何幻想,這反映出市場對於中國嚴打影子銀行業、限制新增信貸用於償付過往貸款等措施的擔憂,投資者可能還擔心著會破壞銀行的盈利能力並引發不良貸款激增。
此外,中國領導人也相繼表示會對經濟增長放緩抱以寬容的態度:
國家主席習近平上週表示,「要改進(幹部)考核方法手段,既看發展又看基礎,既看顯績又看潛績,把民生改善、社會進步、生態效益等指標和實績作為重要考核內容,再也不能簡單以國內生產總值增長率來論英雄了。」
而此前,國家總理李克強也表示「容忍經濟增長放緩」,彭博新聞社稱李克強有可能成為自1998年亞洲金融危機以來中國首位在任時達不到年度增長目標的總理。
據彭博社引述香港桑福德伯恩斯坦公司分析師Mike Werner表示:
「中國銀行業的黃金時代已經結束,投資者必須要意識到,中國的銀行系統將面臨更多的市場規則。」
上個月,中國四大行在港股價平均暴跌12%,完全抵消了今年的利潤,而且表現遠遠差於恆生指數下跌7.1%的基準表現。
康奈爾大學經濟教授Eswar Prasad表示,政策制定者們擔心在中國經濟增長整體放緩的背景下,那些一直依賴於中國「便宜貸款」的大型借方會開始陸續出現違約,這會在整個金融系統中引發「層疊效應」。「這些國有企業和銀行系統存在著非常大的缺陷,相當脆弱,最終,銀行系統可能會成為一個‘葬身之處’。」
(文章僅代表作者個人立場和觀點)