中國經濟到了最危險的時候

【看中國2013年06月20日訊】2012年1月30日，河北省委、省政府專題研究部署加快推進曹妃甸新區開發建設，並要求各相關單位現場表態支持。工商銀行唐山分行拒絕表態支持後，唐山市一度要求終止工行在唐山開展業務。之後，中國工商銀行總行以停止工行對河北省的全部貸款相要挾，此事才低調收場。

這是當下中國經濟危機的典型信號。以為靠政府投資刺激、賣地收入、貨幣超發可以創造中國奇蹟維持所謂經濟高增長的宇宙真理派中國模式派們，醒醒吧，別做你們的千秋大夢了！

（2013年）6月16日我看到未經新浪微博認證的網友@武亦文的簡體版本——「省委省政府要求工行唐山分行現場表態性發言支持曹妃甸後續信貨支持，遭其拒絕現場表態，後要挾不支持唐山工行的發展，工行總行威脅將全停河北全轄貸款。這是銀府對決的典型事例」，當即毫不猶豫地連人帶文不改一字作了重新發布。我一看就相信這個信息是真的，因為我知道今天的中國經濟有多糟，也知道政府主導的城鎮化有多糟。它跟我2011年下半年以來對經濟形勢悲觀的判斷高度吻合。很多人看中國經濟依舊是歌舞昇平蒸蒸日上，我看到的卻是日落黃昏每況愈下！  

我重新發布的這條微博，24小時獲得220多萬次閱讀，轉發近4千條。有細心的網友對消息來源作了索引，源自2013年5月26日《21世紀經濟報導》，報導題為《唐山曹妃甸工業區爛尾巨額債務每日利息超千萬》。曹妃甸曾經是何等英武神勇，誰會料到它幾乎在一夜之間全線進入休克！

位於渤海灣西側、隸屬河北第一經濟強市唐山、規劃面積380平方公里的曹妃甸工業區，自2003年啟動開發建設以來，累計填海造陸超過230平方公里，總投資超過3000億元，高峰時期號稱日均投資4億元，一度被稱為「中國最大的單體工地」、國家級循環經濟示範區。它不僅承載著唐山城市和產業雙重轉型的「藍色之夢」，亦在某種程度上決定著河北建設沿海經濟強省戰略的成敗，更被視為重塑京津冀區域發展格局的戰略之舉。

然而，似乎是一夜之間，曹妃甸就從榮耀的巔峰墜落，掙扎於生死邊緣：原計畫構建的四大支柱產業——大港口、大鋼鐵、大化工、大電力——正在落空，而早期用於基礎設施開發的巨額投入，正迎來償債高峰期，緊繃的資金鏈隨時有斷裂的危險。

「如果曹妃甸能撐過這幾年的艱難期，也許還有重新崛起的可能；如果撐不過去，曹妃甸就完了……」多位接受採訪的官員和學者表示。

我不認為曹妃甸有多少還魂的可能，在它之前，已經有無數的空城、鬼城、爛尾城被市場之海拍死在沙灘上，根本就沒有遠航試水的機會。曹妃甸因為投資投得更猛，也只能死得更慘。每日超千萬元的還債額，並不是它的全部。曹妃甸的融資結構中，包括銀行委託貸款在內的銀行金融機構融資只佔2/3左右，還有1/3是民間融資，其中主要是基金。此外，曹妃甸還有大量的施工方墊資建設。因此，誰也不清楚曹妃甸的債務規模究竟有多大。這就跟誰也不清楚今天地方債務規模究竟有多大一模一樣。

但有一點是可以肯定的：我在《世紀大遷徙》一書中關於政府主導的小城鎮建設大躍進造成的空置和浪費，將遠遠大於計畫經濟時代「大三線」、「小三線」建設的預言，將會悲哀地被大量新城鎮不斷猝死所證明！一切「想得很美」的「區域均衡發展」烏托邦也該醒醒了，城市化和社會經濟發展的自有規律，任何人不可違逆，「宇宙真理」扭轉不了市場規律和人類真理。

惠譽認為，中國的信貸規模已達到極限，很難再像過去那樣通過過度投資促進增長。惠譽高級董事朱夏蓮在接受每日電訊的採訪時表示：「由信貸驅動的增長模式已經走到了盡頭，這會造成巨大的產能過剩問題，甚至可能將中國帶入日本式的通縮時代。」惠譽認為，中國的銀行可以將任何壞資產轉到表外，許多銀行承擔的房地產業風險並未體現在報表上。「我們從未在大型經濟體中見過這樣的情況，不知道這是否可持續，未來六個月將至關重要」。

高血壓的病人最容易在毫無徵兆滿面紅光中猝死，經濟也一樣。靠政府投資刺激、賣地財政、通貨膨脹刺激的經濟就是打雞血和高血壓。有人說，靠賣地的政府一旦垮臺，全體國民買單！必須讓這種掠奪發展模式終結！否則不是地方政府完蛋就是老白姓被血洗！我認為，地方政府不會完蛋（他們只管借錢不管還錢），是中央政府和民眾會完蛋——不是地方民眾，是全體民眾。這就是我一再強調的地方請客中央和百姓買單的增長模式。必須終結。不終結，那就是中央財政扛不住形成中央財政危機；如果把中央財政危機用通脹剝奪百姓的辦法轉嫁給社會，那就會轉化成社會危機，為革命造火藥。

在政府信用降至低點的時候，地方債務的證券化已經很難解決債務危機，只有一個軟著陸的辦法，就是土地私有化、市場自由化。既能吸收過度的流動性，為化解債務的適度通脹承接資金；又能以此切斷地方政府招商引資和融資貸款的供血臍帶；還能有效提高社會中低層民眾尤其是整個農民階層的財產性收入水平，提高全社會的抗通脹能力。一髮千鈞。

今日中國的確已經到了千鈞一髮時刻。未來是成是敗是死是活，這個時代以及這個時代的人，是名垂青史流芳百世，還是功敗垂成遺臭萬年，一念之間，善惡分明！

(文章僅代表作者個人立場和觀點)