煤市大蕭條：產能過剩達5億噸

煤炭業正在揮手告別暴利黃金十年。2013年煤炭行業的社會庫存可能將高達5億噸，一季度平均淨利潤下跌50%，導致煤企大規模降薪。傳言中煤炭經營許可證擬取消，又引發煤企股價集體跳水。

據瞭解，2012年中國煤炭社會庫存首次突破了3億噸，達到3.44億噸。這意味著，持續了近十年的「一煤難求」盛況成為歷史，取而代之的是煤企陷入供過於求危機。一位煤炭行業人士表示：「在市場需求不足情況下，煤炭行業產能已經相對過剩。」而2013年的產能過剩形勢將更加嚴重，據其估算，2013年煤炭行業的社會庫存可能將高達5億噸。在這樣的背景下，各地方政府相繼出手救市，試圖力挽狂瀾保護本地的煤炭產業。

「微利」時代

2012年被稱為煤炭行業十年來最為困難一年。受國際經濟低迷以及國內經濟增速放緩影響，煤炭需求大幅下滑，加上產能的釋放以及進口煤的低價衝擊，導致煤炭價格連續下跌，港口庫存爆棚，煤企苦不堪言。火爆了十年的煤炭行業似乎一夜入冬。根據39家煤炭上市公司披露的年報，這些企業的盈利能力均有下滑，近8成公司甚至出現負增長。由於下游需求不振，煤企對鋼廠、電廠這些用煤大戶的議價權已經徹底喪失。

如何賣煤，成為「煤老闆「」們的心頭大患，包括大型國有煤炭企業在內的諸多公司都開始四處奔波、尋找銷路。但下遊客戶的採購熱情並不高漲。據長安能源諮詢公司首席分析師李廷介紹，沿海主要電廠電煤庫存繼續向下逼近1500萬噸，可用天數23.4天，仍處偏高水平。因此，即使眼下正是「迎峰度夏」的傳統用煤高峰，但整個煤炭市場仍無明顯啟動跡象。

面對困局，煤業不得不放下身段以價換市，打起了價格戰。據中國煤炭工業協會數據，環渤海5500大卡/千克動力煤的綜合平均價格已經從2012年初的797元/噸降至年底的638元/噸，降幅接近20%。2013年來，煤價還在繼續下滑。一季度，山西省噸煤綜合售價為546.79元，同比減少43.17元。山東區域電廠5月份電煤到廠接收價再次普降20元/噸。

煤企與電廠之間的博弈已經白熱化。「電廠存煤爆滿，想擋煤擋不住，只有出臺脫離市場價值的價格擋煤。供煤商越是看到電廠限購擋煤，越要削尖腦袋賠錢供煤。電廠看到降價了來煤還不少，就認為價格還沒降到位，於是再行降價……循環往復。」

受此影響，煤企的盈利能力大幅下滑。以煤炭大省山西為例，2013年第一季度全省煤炭行業實現利潤累計完成僅為65.22億元，同比大幅減少48.24億元，下降66.98%。同時，五大國有煤企集團有三家出現了虧損。而根據國家統計局公布的數據，今年前兩個月，營業收入在500萬元以上的煤炭企業，利潤同比下降34.86%，部分大型企業出現虧損，虧損企業的比例已從去年同期的18%上升至23%。個別企業甚至出現了貸款發工資和推遲發工資的現象。

而就在國內煤企備受市場煎熬之時，進口煤卻在我國市場大行其道。在2012年煤炭進口量高達2.9億噸之後，今年一季度，我國煤炭進口量繼續保持了大幅增長。據海關總署的統計數據顯示，前四個月進口煤量達1.2億噸，增幅超過30%。有業內人士預測，今年進口煤將達3.6—3.9億噸，比2012年增長1億噸。由於進口煤的價格要低於國內煤價，這對國內煤企來講無疑是雪上加霜。

市場低迷，進口煤衝擊、價格下滑，在這一系列因素的影響下，煤炭業的黃金十年已漸行漸遠，將步入寸利必爭的「薄利」時代。據中銀國際證券分析表示，煤炭行業第一季度平均淨利潤將同比下跌50%左右。鄂爾多斯伊旗的一家煤炭企業，這座煤礦投資十二億元，年產三百五十萬噸，在當地屬於中大型民營煤礦。負責人告訴記者，這裡2011年9月投產運行，只過了不到一年的好日子，煤炭行情就急轉直下。

產能過剩危機

在煤企「微利」的背後，我國煤炭市場的供求關係也出現了反轉，產能過剩問題開始凸顯。據悉，在煤炭行業黃金十年期間，我國煤炭產量也經歷了一個快速增長的過程，從2001年的11.6億噸增加到2010年的32.4億噸，平均年增長率為17.9%。2012年中國產煤36.6億噸，約佔世界總量的46%左右。但即便如此，整個行業依然處於供不應求的狀態。

據煤遠大諮詢中心張志斌表示，一般情況下將3億噸作為煤炭社會庫存的標準，如果是小於2億噸或1.5億噸，表明煤炭市場供不應求，但如果大於3億噸，基本上就可以將市場定義為生產過剩、供大於求。而我國2009至2011年的全社會庫存分別為5000萬噸、1億噸、1.28億噸。按照這一標準，我國煤炭產業一直處於供應相對偏緊的狀況。但從2012年開始，這一供求關係已經發生了逆轉。據中國煤炭工業協會統計，2012年中國煤炭社會庫存首次突破了3億噸，達3.44億噸，產能過剩問題開始凸顯。

「現在還是相對過剩。」他認為，在供大於求的買方市場環境下，大部分廠商應該選擇限產保價。「陝西、內蒙古等地不少煤炭企業已經因為煤炭滯銷而不得不限產甚至停產了。」但現實的情況並不如此樂觀。由於煤炭產業對當地政府的重要性，為了增加財政收入，一些省份正在逆勢擴張本省的煤炭產能。

山西省就是一個代表。2013年第1季度，在內蒙、山西、陝西三大煤炭大省的比拚中，只有山西的數據是增長的，共完成煤炭產量2.19億噸，超過內蒙古，重回全國產量第一。進入4月份，這一數字繼續上漲為9062萬噸，環比增加913萬噸。而根據山西省煤炭廳最新數據，今年山西計畫完成煤炭固定資產投資1500億元，建成竣工150座礦井，新增煤炭產能1.2億噸。

而從全國來看，由於此前在建煤礦規模很大，加上煤炭企業兼併重組、礦井改造之後的產能釋放，這使得「十二五」期間煤炭產能過剩的壓力非常大。據統計，截至2011年末，我國煤炭產能已經達到39億噸左右，在建規模11億噸。據上述行業人士估算，2013年我國煤炭產能可能達46.3億噸，將大幅超過需求41.2億噸，產能過剩或達5億噸。「隨著這些產能的陸續釋放，煤炭供大於求的現象仍將在較長一段時間內存在，今後產能過剩可能會成為常態。」

政府出手救市

煤市慘淡，直接影響到了這些產煤大省的財政收入。以山西省為例，2013年第一季度，煤炭行業上繳稅費累計完成268.98億元，同比減少20.30億元，減幅7.02%。面對如此危局，各地方政府相繼出手救市，試圖力挽狂瀾保護本地的煤炭產業。減免稅費、煤電互保、建立煤炭市場價格波動調節基金，甚至限制外來煤炭入境。

內蒙古鄂爾多斯市政府表示，將繼續落實延續已出臺的優惠減免政策，並根據企業的要求，再減免部分稅費。甘肅蘭州提出將建立煤炭市場價格波動調節基金，補貼政策性虧損，以此來穩定煤炭供應價格。山東濟南鐵路局已限制電煤裝運，並已停裝省外煤炭進入山東，並要求省內電企與煤企供應合同簽定，價格高出市場煤價50—70元/噸。河南則出臺了「煤電互保」政策，電廠發電量與採購本地煤炭掛鉤。超基數採購1萬噸省內原煤獎勵1000萬千瓦時基礎電量，少採購1萬噸省內原煤扣罰1200萬千瓦時基礎電量。以消除「三西」外省煤炭衝擊。但本地煤價加運費後比市場價高出60—80元/噸。「由於這一政策，外省進入河南省電煤量急劇下降。」「這對‘三西’影響很大，現在外銷量大幅下降。作為應對，山西省也正擬出臺限制省外煤入晉辦法。」

除了各地政府相繼出臺政策救市外，深陷泥潭的煤企也正在尋求國家政策庇護，遊說對進口煤開徵進口關稅。對此，政府也給予了積極地回應。國家能源局於近期下發了《商品煤質量管理暫行辦法》(徵求意見稿)，業界估計《辦法》正式出臺後，內地的煤炭進口量將會大幅降低。對於這一政策，李廷表示，對進口煤普遍增收進口關稅，有悖於我國鼓勵進口資源性產品戰略。但是將不同煤種區別對待，對褐煤、高硫煤等劣質煤徵收關稅是可以討論的。他認為，煤炭進口幾乎沒有門檻，是導致近年來進口量激增的重要原因之一。「與日韓相比，我們煤炭進口總量中，低熱量、高硫、高灰等劣質煤所佔比重明顯偏高，這些煤進來之後，不僅衝擊了國內煤炭市場，而且給電廠排污和環境保護帶來了巨大壓力。」但他同時表示，對於限制劣質煤進口，主要還是從環保角度考慮，並不足以從根本上緩解當前國內煤炭企業的困境。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)