安倍經濟學 危機開始浮現(圖)
日本首相安倍晉三 (資料照片)
日本公債殖利率迅速飆升且震盪激烈，不但是導致日本股市23日重挫逾7%的主要原因之一，也可能削弱、甚至終結「安倍經濟學」所帶動的經濟復甦。
「國際財經評論」(International Financing Review)指出，這不僅將重創東京股市，全球其他市場的投資人也將受到池魚之殃。日本10年期公債殖利率23日一度達到1%，為一年來首見，在一個半月內飆升逾2倍，5年期公債殖利率也一度上升到兩年來的最高點。日本公債期貨一度暫停交易，之後日本銀行對金融體系注入2兆日圓，以控制債市的激烈震盪。
「安倍經濟學」的「第一支箭」，是由日本央行將購買債券的金額增加一倍。既然日銀大買公債，殖利率為何還會上升？路透分析，這主要是由於日銀已使投資人相信，日銀會認真地達成2%的通貨膨脹目標。
野村證券綜合研究所首席經濟學者辜朝明指出：「如果大家相信日銀將採取一切手段來創造通膨，就代表日本公債市場短期內將重挫，殖利率大幅上升。一旦對通膨的憂慮開始浮現，無論日銀買進多少公債，都無法約束殖利率上升。」
路透指出，正常情況下，通貨膨脹是在經濟復甦後才出現，然而日本卻面臨可能先有通膨、之後才出現經濟復甦的威脅。如果通膨先來，會造成公債殖利率上升，如此政府在還未享受到經濟成長使稅收增加的成果之前，就先因為殖利率上升而使償債成本加重。由於日本政府累積債務超過經濟規模的兩倍，一旦償債成本迅速升高，將阻礙政府規劃的刺激經濟措施。路透並指出，一旦日本發生公債或銀行危機，對世界其他地區所造成的不穩定效應之大，簡直不敢想像。