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股市房地產誰與爭鋒?

2013-04-27 10:56 作者:吳迪 桌面版 简体 0
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長久以來,樓市都是中國富人最鍾愛的財富積累渠道,股市只是財富殿堂裡一個落寞的陪讀生。可如今情況似乎要逆轉。

最近由中國建投投資研究院公布的2013年《投資藍皮書》,卻指出房地產牛市好戲將盡,而今年滬深300指數有望增長18.6%。 樓說樓有理,股說股有理,到底誰有理?

自08年金融危機以降,A股表現一直在全球墊底,這可以說是連前總理溫家寳在任期內最大的遺憾。雖然相關部委推出多項措施宏圖救市,中國的熱錢也很多,合格境外投資者(QFII)及人民幣合格境外投資者(RQFII)的額度幾次三番提高,這些東西都讓人生發不少美好的願景,但現實卻是醜陋無比。

A股是爛泥扶不上牆,從去年12月初到今年2月初,只有短暫的3個月上升,只有便是一路腹瀉,昨天收市上證指數已跌到2199點,今年以來累計上升的點數已經全部煙消雲散。與此同時,被政府和民粹經濟學家狂追猛打的樓市卻節節勝利。中國指數研究院的數據顯示,去年6月到今年3月,全國100個城市的新建住宅平均價格,連續10個月環比上漲,3月全國平均樓價為每方米9998元(人民幣.下同),環比上漲1.06%,同比上漲3.9%。

內地股市為什麼沈迷不醒,原因有三︰其一,股市開放力度仍未夠,透過QFII等渠道進入的資金有限;其二,養老金入市仍未落實,官方自己對股市似乎仍缺乏信心;其三,百姓入市意欲仍不太強,停留在房地產及藝術品等諸多另類投資的金額仍較多。股市成為不了人們興趣的焦點,這就造成了央行放水也流不到股市的悲劇。

股市能否起死回生還在於未來的入水量有多大。

在這樣一個令投資者糾結的關口,中國建投投資研究院公布逆向思維推出《投資藍皮書》。其看好股市的主要依據是巴菲特似的價值投資原則。但中國股市的問題是價值往往不能充分反映在股價上,股價長期被低估的個案比比皆是。所以,內地不少股票從P/E上看是賣白菜似的慷慨價,但只要投資者不砸錢進來,低估的問題就難以扭轉。所以不要輕易相信今年滬深300指數會增長18.6%。

至於樓市方面,報告中提及的觀點頗為中肯:今年房地產開發投資增速將繼續下滑,全年增長約14%。但城鎮化發展的利好,與調控政策的負面影響並存,預計今年的樓價將趨於穩定。所以,投資者要在樓市獲利,可能到美國買樓要比在中國買更佳。

地產還是股市?今年可能都不要說,也許要把投資的半徑拓展到國門以外才有錢途了。


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