2013年三大錯覺：中國、日本、美債(圖)
投資研究機構Phoenix Capital Research認為，2013年要小心以下三種流行的看法，雖然很多人都這樣認為，但其實可能是理解有誤的錯覺。
錯覺一：中國會發起新一輪大規模刺激。
過去一個月時間內，中國股市漲幅16%以上，Phoenix Capital Research認為，這是因為投資界仍預計中國會有大規模刺激。但中國領導人並沒有表明這種意願。
2012年12月16日閉幕的中央經濟工作會議提出，要「以提高經濟增長質量和效益為中心」。新當選的中共總書記習近平強調，
增長必須是實實在在和沒有水分的增長，是有效益、有質量、可持續的增長。
新華社文章稱，這表明中國今年將不再單純追求經濟增長速度，而是在保持一定增速情況下擴大內需、調整結構、改革重點領域。
美國《福布斯》雜誌網站隨後發表題為「改革提醒中國避開刺激」的文章，認為中國最高領導人的言論
並不意味著公路、橋樑與地鐵這類固定資產投資已經不受中國政府歡迎，政府仍會推進大型城市化項目。但只要經濟增長在放緩，新一屆領導人就會表示，刺激經濟的可能性較低。
錯覺二、日本新領導層將能夠採取更激進的貨幣干預行動。
Phoenix Capital Research提醒，事實是日本瀕臨債務崩潰邊緣。現在投資者將日元視為避險天堂，但別忘了，在2012年年中歐洲債務危機衝擊的時候，日元的反應可是下跌的。
錯覺三、美債泡沫2013年會破滅。
美國的金融環境確實糟糕，而如果與歐洲、日本和中國的金融環境比嚴峻形勢，美國就要甘拜下風了。
歐洲的銀行沒有資本重組，該地區銀行系統許多銀行無力償債。歐盟銀行系統整體槓桿比率為26倍，雷曼兄弟宣布破產時槓桿為30倍。甚至連德國的銀行系統也不及美國。因為2008年危機以後，美國的銀行進行了資本重組，包括德國在內的歐洲銀行還沒有。
Phoenix Capital Research稱，中國的實際債務與GDP之比超過200%，還面臨水資源和農業危機、食品通脹，並且可能與日本發生武裝衝突。
至於中國經濟向消費驅動型轉變，Phoenix Capital Research認為這樣的看法有誤導性。
過去30年中國年均增長9%，中國的消費者並非蟄伏不起。而且，蘋果、福特、通用等越來越多的知名企業將製造場所遷出中國，中國將面對失業增加的問題。
最關鍵的是，金融機構渴求高質量的主權債作為高等級抵押，而美國仍擁有全球流動性最好的債券市場。如果可以選擇貸款給美國、日本、歐洲或者中國政府，美國無疑是首選。
當然，美國並非形勢大好。Phoenix Capital Research的看法只是，如果要在矮子裡拔將軍，人選就是美國，美國債市相對不是最差的。
美國債券泡沫會在某個時候破滅，但可能不是在2013年。