Quantcast

以「維穩」之名的反彈能瘋多久?

2012-09-09 12:10 桌面版 简体 0
    小字

中國股市投資者苦苦尋找的諸多反彈藉口中,即將召開的中國共產黨第十八次全國代表大會無疑是最令人信服的。儘管十八大召開的日期還未確定,但「維穩」預期已開始醞釀。

9月3日,申銀萬國在其9月份策略觀點中預計,如果上證綜指跌破2000點,可能會有一波100點的反彈,如果隨後十八大「維穩」工作適時展開,市場可能再度反彈100點。

這個策略沒猜到前一半,卻猜中了後一半。「維穩」工作在上證綜指跌破2000點之前就展開了。中國網9月5日的報導稱,日前,證券期貨監管系統召開了維穩工作視頻會議,證監會主席郭樹清發表了重要講話。

隨著「維穩」情緒暖場,國家發改委又集中發布了一批規模近萬億元的基礎設施投資項目獲批公告。於是,一場以「維穩」之名的瘋狂派對在本週五上演,當日上證綜指和深證成指分別大漲3.7%和5.08%。

到了這一步,有必要搞清楚所謂的「維穩」到底意味著什麼。根據最簡單的理解,「維穩」就是不要出事,如果能有點彩頭點綴,那就更好不過了。對於久經下跌、意欲反彈的中國股市而言,首先的影響是負面消息可能在「維穩」期間較少出現,這就給反彈創造了一個良好的情緒氛圍。

此外,如果有一些超預期的利好出現,那就進一步增加了反彈動力。目前中國股市對利好政策的預期已降至低點,任何利好都將是超預期的。於是,國家發改委集中發布的投資項目獲批公告,理所當然地成為了超預期利好。當然,市場還可以期待更多貨幣寬鬆政策的出臺,比如降息、降准和給基建投資的配套資金支持等。

然而,也要提防短暫的虛華。「十八大」是中國共產黨的代表大會,本身不會有經濟方面的政策討論和發布。「維穩」行情與其說是監管者的要求,不如說是市場給自己尋找的反彈藉口。「維穩」行情對於中國股市的投資者來說並不陌生。比如歷屆的政府換屆會議,或者如奧運會等重大盛會,「維穩」行情都會自然而然地出現。

從歷史經驗看,「維穩」行情確實有過不錯的表現,比如1997年和2007年的政府換屆;同時也有效果不明顯或者毫無效果的時候,比如2008年奧運會期間和2002年換屆期間。可見「維穩」行情一定需要更多的外部因素支持。

本週五A股的強勁反彈,國家發改委功不可沒。只是這些集中公布的獲批項目,並不是集中獲批,而是集中公布。集中公布起到的效用是,給市場帶來了極佳的視覺衝擊。要知道,前期地方政府儲備的數萬億元投資項目並沒有給市場帶來提振,那是公布時點並不完美。對於中國各級政府而言,項目從來不是問題,而配套資金一直是個問題。如果項目早已批准並積極開工建設,那麼在金融數據方面應該能夠看到積極的改善跡象,然而從過去數月的新增信貸規模和信貸結構看,投資項目並沒有積極推進。

市場應該是瞭解這些情況的,但現在並不在意這些情況。自從今年二季度A股回落以來,市場已經連續大幅下跌,在這個過程中積累了無處宣泄的反彈動能。「維穩」預期的提升,發改委集中發布獲批項目,市場本身反彈動能積累充足,機構投資者倉位處於較低水平,再加上外盤氛圍的烘托,這是一個接近完美的組合。

這輪上漲來不管如何猛烈和迅速,目前只能從純粹的市場行為角度去理解。如果接下來有證據顯示基建項目開始大規模啟動,那就另當別論了。

既然「維穩」是各方達成共識的反彈理由,那麼無論這輪上漲最終如何演繹,開場時盡可積極參與。但請時刻保持冷靜的頭腦,以便在必要時可以假裝很HIGH地悄然而退。


【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用($68美元/年),成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。

分享到:

看完那這篇文章覺得

評論

暢所欲言,各抒己見,理性交流,拒絕謾罵。

留言分頁:
分頁:


Top