金融時報：經濟學家衡量中國經濟硬著陸

【看中國記者魏錦華編譯報導】據《金融時報》8月19日（週日）報導，當今年３月，溫家寶宣布今年中國經濟年增長目標是7.5％的時候，大多數分析家認為他是過于謙虛。但是，隨著最近數月經濟活動冷卻程度遠超於預期，7.5％的目標開始看起來似乎雄心勃勃了。

儘管北京在六月初，四年以來第一次調降了利率，並在不到一個月時間內又降了一次，但是幾乎所有經濟指數都顯示7月份經濟持續減速。

製造業活動的關鍵指標──工業生產，在七月較去年同期增長了9.2％，比六月份的9.5％下降了，而（7月）中國的出口比上年同期僅增長了1％，而6月增長了11.3％。7月份新的銀行貸款表現同樣令人失望。

一些分析人士開始思考中國的「硬著陸」對中國和世界其他地區將意味著什麼，尤其是在歐洲陷入危機，美國經濟不振之際。

瑞銀（UBS）經濟學家王濤（Wang Tao音譯）表示：「中國經濟硬著陸會像2008年第四季度和2009年第一季度時一樣，出口垮了，工廠沒有訂單，幾千萬農民工失業。現在還沒有發生，但如果歐洲垮了，或房地產市場出現嚴重問題，就可能出現。」

房地產投資佔中國今年上半年國內生產總值（GDP）超過13％，該行業在過去十年的大部分時間裏一直是一個關鍵的增長動力。

但全國很多地區空置的公寓樓林立，今年前7個月，為構建新屋而進行的土地購買比去年同期下降了24.3%，表明未來的房地產投資難以為繼。

中國硬著陸對商品出口國的影響將是毀滅性的，如澳大利亞，巴西，印度尼西亞，他們很大程度上依賴於中國的需求。

HIS全球智庫（IHS Global Insight）的Alistair Thornton表示：「如果中國出現硬著陸，對全球投資者信心將產生巨大的影響，會造成整個全球金融市場的動盪。」

儘管迄今中國經濟放緩相對溫和，但是它對企業利潤產生了不成比例的巨大影響，尤其是對房地產開發商和房地產相關行業的公司產生了巨大的影響。

工程機械銷售大幅下降，許多小鋼廠減產，大型國有採礦和運輸公司在今年上半年報虧損。

日益惡化的局勢已經影響到了全球投資者的信心。

7月份進入中國的外國直接投資比去年同期下降了8.7％，前七個月下降了3.6％。

一些分析師認為，目前的經濟衰退不是週期性的，而是結構性的。即使當局想要扭轉局勢，也可能回天乏術。

北京清華大學商學院教授Patrick Chovanec指出：「有具有說服力的證據可以得出這樣的結論：基於幾個其他的（經濟）指數，中國經濟現在實際增長只有4％或5％。」

分析家指出，地方政府的收入嚴重依賴企業的利潤稅和向房地產開發商銷售土地，目前這兩者都在下降，因此他們無力推出新一輪的建設項目（刺激經濟）。

（譯文有刪節，點擊看原文）

 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)