英媒：人民幣幣值不再被嚴重低估

英國媒體今日刊文指出，越來越多的證據表明，人民幣幣值已經不再被嚴重低估。

人民幣兌美元匯率影響著全球兩個最大經濟體之間所有的貿易和投資，長期以來是導致雙方爭議的一個導火索。

上週，美國財長蒂姆-蓋特納再次向中國官員表示，人民幣對美元和其他貨幣「有必要」進一步升值，但蓋特納的語氣較過去有所軟化。他在北京舉行的中美年度峰會上發表演講時指出，過去兩年間，人民幣對美元已經實際升值13%。

外媒分析稱，由於中國貿易順差與國內生產總值（GDP）的比率已下降至2%左右（2007年該比率接近8%），人民幣匯率接近「均衡」水平，已經成為一種共識。甚至作為人民幣升值最大支持者之一的匯豐也改變了態度。上週，匯豐將2012年人民幣對美元的升值幅度預期下調至2%以下。

匯豐亞洲匯率研究主管保羅-梅克爾表示：「鑒於人民幣升值的週期性壓力已經消退，人民幣故事進入了一個新階段——市場正在考慮一個人民幣不再結構性低估的未來。」他指出，「外部資本流入已變得更加均衡」，中國經常賬戶盈餘與GDP之比降至3%左右，而2007年該比例為10%。

自2005年以來，人民幣兌美元名義匯率已上漲31%。由於通脹的顯著效應，人民幣「實際」匯率甚至上漲得更快。中國的薪資水平以每年逾20%的速度增長（遠遠超過生產率的增長），也意味著中國商品在國際市場上變得更貴了。

自去年11月達到峰值後，香港各銀行的人民幣存款額減少了10%，顯示出國際需求降溫的跡象。中國央行在過去十年積累了3.3萬億美元外匯儲備。但在過去一年裡，中國外匯儲備僅增長8%，遠低於之前9年每年25%的平均增幅。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)