2012年是美國經濟自危機以來最好的一年。不過，經濟學家大多悲觀地認為美國經濟將受歐洲危機的拖累。
近20%的美國商品、超過30%服務出口到歐盟。歐盟佔美國的外國直接投資（FDI）存量的63%，達1.5萬億美元，2010年美國新增的FDI中，來自歐盟的佔56%。如果歐洲經濟衰退，美國的就業、出口與外資流入都會下降。而且歐洲金融市場與美國金融市場聯繫密切，如果歐洲金融市場銀行收緊銀根，美國銀行的信心必然受到影響，貸款與投資的意願下降，進而影響到美國的企業與就業。
但若進一步分析數字背後的關係，會有不同結論。首先，此次危機是歐洲一些國家政府債務的危機，而不是經濟週期性調整的危機，換言之，實體經濟自身仍在週期底部緩慢恢復中。在一個市場經濟為主導的經濟中，政府對經濟的作用無論是正面還是負面，都只是輔助性的；其次，政府債務危機的直接結果，是減少政府開支、公共部門的就業減少，對經濟復甦的影響有限。第三，由於政府債務危機，歐洲經濟增長更加緩慢，也使歐洲經濟的投資回報率下降，投資者可能更願意進入投資回報機會更高的美國。
但何以認為今年美國經濟會是國際金融危機以來最好一年？因為自「二戰」之後至2008年前的歷次週期性危機中，住宅投資都是美國經濟歷次危機後復甦的第一推動力，它先行於設備投資、非住宅建設投資以及消費的增加。經濟復甦的動力是內生的。但從此次危機到2011年三季度，住宅投資對GDP都是負貢獻。不同以往，此輪最先拉動美國經濟復甦的是設備投資，需求主要來自對新興經濟體的出口。復甦的外生動力已為美國增加了100多萬個就業名額，出口與GDP之比達14%，為1929年以來最高。由於新興經濟體還將保持較穩定增長，特別是中國等新興經濟體正從勞動密集型向技術與資本密集型轉換，對美國的設備需求在2012年是穩定的。
在經歷五年調整後，美國的房價總體已從2006年底的高峰下降了三分之一強，名義房價回到了2002年底的水平，真實房價則回到了1999年初的水平。從2011年三季度開始，美國的按揭利率大幅下降，30年期貸款利率從5%以上降到了約3.8%。購房的資金成本大幅下降了30%強。在房價與資金成本雙雙大幅下降後，多數美國家庭的購房能力大大提高，因此可預期，進入2012年美國房價雖仍會有所下降，但新屋銷售將會明顯增長。
在五年的去庫存後，美國新房庫存量處於上世紀70年代來的最低水平。在庫存極低、新房銷售增加下，可預期2012年美國的新房開工量將會增長，房地產帶動就業預計會達到25萬個以上。
2012年設備投資與房地產投資兩方面對美國經濟都有正面的貢獻，與此同時，通脹仍溫和，因而從綜合指標上看，美國經濟將是自危機以來最好的一年。
這種好光景能否持續，取決由低資金成本所推動的房地產銷售的反彈，能否轉化為經濟內自我強化的內生力量。這一方面取決於資金成本是否持續維持低位，就像美國30年按揭利率從1982年初的17.2%下降至1983年初的不到13%，更取決於美國經濟是否具備房地產之外的內在發展動力，就像上世紀80年代中期後的全球化。
如果視野超越2012年，以上兩方面都難樂觀。2012年將是美國財政政策、也可能是貨幣政策極度寬鬆的最後一年，儘管美聯儲表示維持低利率到2014年中期；而全球化對美國經濟的負面反作用可能會在2013年某一時間開始顯現。
2012年將是美國經濟自危機以來最好的一年，可能也是21世紀本年代最好的一年。
看完那這篇文章覺得
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