統計顯示，去年第4季大陸3項外匯指標同時萎縮，包括人行外匯資產餘額、金融機構外匯佔款連3個月萎縮；去年第4季外匯存底也首度出現季度減少情形。分析指出，這顯示包含熱錢等短期國際資金不斷流出，進而拓寬人行調降存准率的空間。
去年下半年開始，國際經濟形勢險惡，加上唱空大陸經濟的輿論不絕於耳，導致資金加速逃離大陸，湧向美元避險。
人民幣升值預期減弱
據中國人民銀行最新公布的「貨幣當局資產負債表」顯示，截至去年12月底，人行的外匯資產餘額為23兆2388億（人民幣，下同），較11月下降310.6億，連3個月負成長。
除人行外匯資產餘額出現萎縮外，大陸外匯存底和外匯佔款也不斷下降。統計指出，大陸外匯存底由去年10月的3.27兆美元降至12月的3.18兆美元；金融機構外匯佔款則由去年10月負成長248億擴大至12月的1003億。
上述3大外匯指標均顯示資金有大舉外流現象，而去年11月銀行結售匯由順差轉為逆差、12月逆差餘額更擴大至153億美元，亦可證明資金不斷流出。
大陸對外經貿大學金融學院院長丁志傑表示，受歐債危機持續發酵影響，歐美機構減持亞洲資產；人民幣升值預期減弱，也使資金加速撤離大陸。
資金缺口恐持續擴大
值得注意的是，不少分析指出，資金持續流出，令人行有必要透過調降存准率來維持金融體系流動性的穩定。興業證券報告指出，人民幣升值預期減弱，外匯佔款成長緩慢，使市場資金短缺；若人行不主動向市場注資，資金缺口恐持續擴大。
人行日前透過減少發行央票和實行附賣回交易向市場注資，對沖外匯佔款下降的衝擊。亦有分析稱，據2008年和2010年的市場反應，熱錢流出通常是貨幣寬鬆來臨的前奏。因此，資金寬鬆潮或將來臨。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，從貨幣政策來看，今年工作重點是避免外匯佔款驟降導致貨幣供應緊縮。若大陸要保持經濟平穩發展，須透過調降存准率等手段對沖資金流出造成的衝擊。
中金公司首席經濟學家彭文生表示，除調降存准率外，銀行存貸比須低於75%的限制也有可能鬆綁。
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