2012年中共面臨的最大挑戰

2012年已經到來,這一年外界普遍預測,中共將面臨很大的挑戰,包括十八大的權力交接,風起雲湧的維權性群體事件,官員腐敗的惡化等等。我認為,最大的挑戰還是來自於經濟方面。

對政權能夠形成挑戰,必要的基礎是人民的忍受能力達到極限。今天的中國,人民普遍不滿是公認的事實,但是當局還能維持一定的穩定,主要還是在於經濟的增長使得人民的不滿被保持在一個臨界點之下,很多不滿的人同時對於未來還抱有一種希望。有希望,大家就會等待;而絕望,是一切革命的導火索。這個希望,就是未來的經濟能夠維持一定的增長。而這,恰恰是中共在2012年最頭疼的事情。

我們知道,2008年金融危機之後,政府投入大筆資金以確保經濟增長。這筆資金中的很大一部分進入了房地產市場。房地產業蓬勃發展帶來很多好處:官員可以有尋租空間,周邊產業受到拉動導致國民經濟高速增長,市場的表面維持繁榮景象。然而,我們同樣知道,這樣的房地產榮景很大程度不是靠需求,而是靠投入製造,換句話說,這是一個巨大的泡沫。什麽時候這個泡沫破裂,什麽時候中國的經濟增長的神話就會破滅。而這個時候,看來就是2012年。

最近,大陸房地產泡沫破裂已經成為經濟學界的共識。經濟學家謝國忠用「垮」字來預測今年的房地產業,他認為,大陸房價平均會降50%。業界對此悲觀預言似乎也沒有反駁的底氣。華遠地產董事長任國強指出,2011 年全國房地產開發企業完成土地購買面積下滑25%,這個趨勢2012年不可能改變。他不認為2012年房地產會垮,但是他認為2013年會出問題。這也沒有比謝國忠樂觀到哪裡去。

房地產業一旦進入寒冬,連帶效應將是全面的。最令人擔心的就是金融問題。許多地方政府實行的是土地財政,房地產業下滑意味著地方政府的收入減少,而這些地方政府普遍承擔著巨額的銀行債務,可以想像的是,中國的金融呆賬問題一定會更加嚴重,金融危機爆發的可能性大增。

中國經濟成長,實際上是三大泡沫形成的假象,分別是股市泡沫,房市泡沫和信貸泡沫。2011年以來中國股市重挫20.7%,這個泡沫首先出現破裂的警訊。 2012年,可以預期看到房產泡沫的破裂。而信貸泡沫的破裂有一定的滯後效應。這樣看,從2011年到2013年,如果中共當局因應不力,我們將很可能看到三大泡沫的連續破裂。這種情況一旦發生,將中止中國經濟增長的勢頭。

中國經濟增長其實還有一個秘密,那就是它不是靠人民的消費力拉動,但是內需仍然扮演重要角色,而這種內需其實來自政府開支,包括各種維穩費用,公款吃喝和公款買車等等,這種需求推動了一定的市場繁榮。但是問題是,今天中國社會普遍存在的人民的不滿,正是來自這樣的消費。換句話說,維持經濟成長的動力,正是導致政治動盪的原因之一。這種弔詭,恐怕將是中共最無法面對的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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