牛刀：這一輪泡沫破滅後十年無人敢炒樓

2011-12-07 13:05

現在看起來，我是非常感到中國政府的「偉大」，「偉大」到了把全球樓市炒家全部套了進來。小到P民，大到全國聞名的所謂的經濟學家郎咸平教授也被套了進來，弄的郎教授十分不開心，走到哪裡都罵，並且，把我的觀點嫁接到他的演講裡。不過，開心的是，他在房價最高時，花了一千萬在上海買了一套房子，現在，起碼縮水200萬，相當於郎教授14場演講費白拿了。明年這個時候，那種偽豪宅還會縮水更多。

經濟學家在炒股炒樓上，從來就沒有成功的先例。我常常想經濟學家、世界銀行副行長林毅夫當年苦勸自己的堂弟，不要去日本炒樓。他堂弟不聽，坐飛機從臺北趕到東京，買了一套房子，花了5億日元，結果一年後，賣出去只值1億日元。這樣的笑話，在明年這個時候在中國到處都是。香港著名樓市炒家羅生今年初自殺於東莞一家酒店，就因為炒樓資金鏈斷裂，生前曾經與多位影視明星有染，可見炒樓發財確有其事，只是不能善終。

上海的天氣也漸漸的冷了。儘管上海市政府有意托市，想在冬天燒一把火，但是，心有餘而力不足。上海市嘉定新城原來賣25000元的房子，開始降至17000元馬上放大成交量，上海市政府說不行，降20%要報政府備案，結果價格跑到20000元上方，可惜的是，房子也沒有人買了。溫州人在上海拋盤，很多650萬的豪宅，掛牌500萬往外賣，也沒有人接盤。

在海南三亞，曾經被炒到6萬元一平方米的海邊公寓，現在2萬元也無人問津。溫州、義務、長沙、南京、成都、合肥，鄂爾多斯的康巴什、天津的濱海新區、南昌的紅谷灘，曾經炙手可熱，現在冷僻朝陽。更有全國許多縣城，把農民趕上樓，強行拆遷，毀壞耕田，破壞山林，一股腦的來開發房地產，現在工地已經停工。

人們很奇怪，中國人那麼有錢，那麼現在的錢去了哪裡？一個主要原因，原來大量樓市資金來自銀行貸款，不是城市居民購買力形成的市場，現在銀行支持不住，不敢給房地產貸款了，整個資金鏈一下斷裂。樓市是資金十分密集的市場，缺少真實購買力的樓市，總有一天會出問題。每次到上海、北京、深圳等地，我都會去看看那麼多大樓的亮燈率，即使五年的豪宅社區，亮燈率也不足40%；兩三年的社區亮燈率鮮有超過30%。我就在看看房價到底能夠炒到什麼時候？看他能否大漲20年。

無論是何種資產，只要是資產，價格都是有週期性的，從來沒有一種資產價格可以一直往天上漲。越是長得快的資產，跌起來也是驚人的。這是市場的規律。很多人把希望寄託在貪官污吏身上，說他們依賴土地財政，肯定會一直會推動房價上漲。可是，這些從來不瞭解中國的歷史，貪官污吏一多，就有很多人會為土地問題買單。

再看看全球，金磚四國財富效應消耗殆盡，中國也不例外。2009年刺激經濟只是財富的最後的盛宴，儘管是一頓饕餮大餐，但是，盛宴散盡，杯盤狼藉。政府債務問題，全球爆發。歐債率先，中國債務問題將緊隨其後，最後是美國債務泡沫將要破滅。政府行為，受到全球的質疑。這種行為，更多的是助漲全民瘋狂。

義大利債務收益率已經突破8%，預期在明年6月債務危機爆發時，義大利債務收益率將會突破10%。中國資金瘋狂奔向歐洲。僅僅是10月份一個月，1800億美元出逃中國。11月數據還沒有出來，預期將超過10月份。跨國公司在中國拚命生產，推高庫存，一旦風吹草動，他們採取的措施是，以庫存產品抵消在中國商業銀行的貸款，然後一走了之。

人民幣到今天為止，盤中連續4個交易日天天跌停。央行拚命買入美元，進行護盤。但是，基本沒用。待國家財力無法支持人民幣貶值時，人民幣只有兩條出路，一是一次貶值到底，將會徹底散失國際市場出口份額，經濟步入衰退，像日本一樣，失去20年；一是瘋狂印鈔，像辛巴威一樣，貨幣徹底崩潰。

無論如何，都將影響到房價。2009年，我們可以採取4加9模式刺激經濟，4萬億財政投入加9萬億信貸投放，還可以支撐於一時，現在的國際環境完全變了。用貨幣來刺激經濟的方法，已然不靈。中國只有像印度一樣，擴大內需，才能尋求經濟新的動力。現在的問題是，我們還有多少內需？

中國最近幾年，稅收增漲的幅度遠遠大於經濟增長的幅度。稅收卻大量用於腐敗高發的投資建設，而不是主要用於調節貧富懸殊。在民營企業利潤不斷下滑的情況下，壟斷企業利潤卻大幅增加。這些不僅增加了社會通脹的壓力，而且導致了社會分配的嚴重失衡。進而削弱整個社會的需求增長。

中國已經面臨全面的產能過剩，而產能過剩必將引起民間投資的大量減少。投資在投入期間，實際也是一種需求，等於投資需求減少。產能過剩還將引起以前投資項目的投資回報大幅下滑，而投資利潤的下滑還將引起金融壞賬的增加，並阻止金融貸款的增加，這會對經濟產生不利的影響，阻礙需求的增加。

由於資金過剩、需求不足和負利率，導致的投機需求大增，而投機實際也等於變相囤積產品。這也等於透支未來需求，因為這些囤積將來會變成供應，將來可以提供部分需求。比如：現在投機房地產，就是把其他人將來的需求囤積在自己手中，實際等於暫時把別人的需求囤積在自己手中。對整個社會來說，實際也是透支了未來的需求，只是這個需求暫時沒有到需要人的手中，而是由投機者暫時保管了別人未來的需求。

中小企業面臨生產成本和生活成本大幅提高的雙重壓力，很多已經無法生存；股市從年初的2808點單邊下跌到現在的2300點上方，1.3億散戶財富散盡。農村大拆遷，趕農民上樓，家電下鄉，早已透支了農民的多年的積蓄，家家負債纍纍。我們所作的一切，都是不考慮長遠，只顧眼前的短期行為。

房地產經濟靠不住啊！這是朱鎔基深刻的體會。在全球各國，只要是靠房地產拉動經濟增長的經濟體，無一例外，全部遭遇泡沫破滅。中國也一樣。這一輪泡沫其實正在破滅，因為沒有選擇。大家都沒有退路，政府不敢去取消限購，取消對房地產的信貸管制。開發商降價沒人會出手，除非一次降到與當地居民收入相均衡的狀態，才可能放大成交。

未來中國各大城市房價將進入普跌狀態。至少將下跌三年。三年後，房價將會走穩，隨後兩年溫和上漲，但是，此時，中國房產稅開始開徵，隨後，人口結構發生作用，無人會去買房子，像現在的歐美一樣。經此泡沫破滅，中國未來十年之內無人會去炒賣住宅，因為無利可圖。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)