牛刀：80後唯一一次財富增值機會

牛刀按語：本文是我的新書《窮人通脹富人通縮》的最後一節，排列在尾聲之前。當時的想法是為在高通脹高房價下失去十年的80後提供一點可資借鑒的投資參考，因為2013年很多資產會處在低谷，80後將遇見唯一一次財富增值機會。本書為他們和許多投資人的未來指出一點方向。現刊錄如此，僅供參考。

1.農產品最具投資潛力

從目前的情況看，我們要與美元決一死戰。而且，這場殊死搏鬥將發生在農產品的定價權上。20l0年上半年，正當中國向印度大幅進口棉花的時候，印度突然宣布暫停出口，理由是國內棉花價格飛漲。當然，這是一句明顯的託詞，因為國內棉花價格飛漲，正好提升棉農的收益和企業的盈利，為什麼突然宣布停止出口呢?而且，還將時間選擇在 4月19日。

印度是全球第二大產棉國，棉花供應超過500萬噸，出口量也僅次於美國。中國海關統計，2010年1∼2月，中國從印度進口的棉花量達到總進口棉花量的近半成，數量為26.55萬噸，同比大幅增加1694.37%。印度政府限製出口，勢必會在短期內減少中國進口棉花的資源，加劇國內供應緊張局勢，從而在一定程度上有推高棉價的可能。

來自中國紡織網的統計數據預計，儘管樂觀估計，2010年國內產棉也只有680萬噸，缺口仍將達到320萬噸以上，中國需要再發放100萬噸以上的進口配額。在新疆棉花出運並消化之後，中國紡織業將主要依賴進口棉花。

可是，2010年6月8日開始，喀什地區疏附縣遭遇暴雨天氣，連續的降雨引發山洪，致使多個地方的降水量突破歷史極值，造成小麥、玉米、棉花等瓜果農作物受損面積達上萬畝。本來中國棉花就因為國內種植量減少，預期今年將進口30%，加上新疆受災進口量更要擴大，而印度卻在之前宣布停止向中國出口。

印度停止出口棉花的結果是，6月，寧波口岸自美國進口棉花2.1萬噸，同比增長47.8倍，環比增長3.7倍，佔上半年寧波口岸棉花進口總量的58.3%;而6月份自印度的棉花進口量為零。也就是說，中國不得不依賴美國棉花。可是，我們不要忘記，中國曾經是產棉大國。

不僅如此，我們來看大豆，作為食用油的主要原料，我們現在的大豆基本依賴美國。廣州海關統計數據顯示，2010年l∼2月，經廣東口岸共進口大豆101.2萬噸，比2009年同期增長14.1%。受中國政府對國產大豆進行保護性托市收儲影響，國有企業進口大幅下降七成，外商投資企業和私營企業進口大幅增長。

美國進口大豆壟斷態勢令人擔憂。海關數據顯示，2010年l∼2月，經廣東口岸進口美國大豆98.7萬噸，增長37.3%，佔同期經廣東口岸進口總量的97.5%。海關介紹說，自美國進口大豆多數為轉基因大豆，其特點是出油率高達200/0，而國產大豆出油率只有16%，同時美國進口大豆在政府高額補貼政策資金支撐下，生產集約度高，成本低廉，嚴重擠壓國內大豆的市場空間，美國通過控制轉基因大豆的核心技術，逐步壟斷豆粕以及煉油等下游產業鏈。

2009年，中國進口大豆比2008年淨增500萬噸。增加量正好相當於2009年國庫積壓的國產大豆數量。此外，外資企業還通過並購國內煉油廠等控制下遊行業，以逐步取得大豆的定價權。掌握全球糧食運銷的ADM公司與新加坡郭氏兄弟共同參股的子公司，正是佔據中國食用油行業半壁江山的金龍魚食用油的「主人」。此外，國產大豆種植面積不斷下降，國產大豆全產業鏈現全面萎縮。預計2010年黑龍江大豆種植面積為6500萬畝，比上一年減少560萬畝。

中國大豆種植面積持續下降，對豆農及下游中小煉油廠的生存環境將會造成較大的影響。而實際是我們的產量不足以支撐現在的市場需求。外資機構測算，如果美國停止向中國出口大豆，中國要拿出30%的耕地種植大豆。我們還能拿出這麼多的耕地嗎?

我們再來看玉米。中國國有企業中糧集團有限公司在2010年5月12日確認已從美國購置了6船玉米。有美國官員指出，中國本年度已經合計從美國進口了15船玉米。這是4年來中國首次進口玉米，即使是在4年前，中國也僅購買了一船。因受到中國方面購買更多美國玉米的消息推動，美國芝加哥期貨交易所玉米期貨累創新高。

一些分析家指出，雖然中國目前購買的約40萬噸玉米只相當於美國玉米產量的零頭，但是這筆交易將會持續進行，交易量甚至可以達到400萬噸。400萬噸是個什麼概念呢?這是20世紀90年代中國每年向美國出口玉米的總量。現在完全倒過來，我們要向美國進口這麼多的玉米。

還有豬肉，這已經是公開的秘密，上市公司新五豐、福成五豐的實際幕後控制人是美國高盛投行，外加順鑫農業、雙匯發展等有豬肉業務的公司，也和外資有千絲萬縷的聯繫。所以，高盛的分析師曾說，高盛已經控制中國豬肉市場22%的份額。

我們再來看看住房。目前，有高達6540萬套住宅電錶連續6個月讀數為零，這些空置房足以供2.6億人居住。建設部原副部長楊慎坦言，有必要進行第二次房屋普查，根據新數據制定新住房政策。在這6540萬套空置住宅中，外資購買、外籍人士購買、有國際熱錢背景的中國籍人士購買和港澳臺人士購買的佔1000多萬套。

有分析師指出，這1000多萬套住宅，大多為中國主要城市的高端住宅，為外資囤積，用以壟斷中國城市的住宅市場。再加上中國的汽車、高鐵設施等也為外資進口。由此便形成了美國在經濟上已經完全控制了中國。那麼，中國民眾的衣——棉花，食——糧食作物，住——600多萬套，行——大量的美國汽車和高鐵設施，全由美國進口，還有幾件是中國自己可以做主的?

這種生存狀態，不是一個民族應有的生存狀態。上海的光明乳業收購紐西蘭牧場，讓我們看見了一點希望。我們民族的實業家應該向光明乳業這樣，收購外國的乳業資源和有關國計民生的戰略資源，這才是有經濟戰略思考的行為。而我們現在的許多實業家只知道炒地炒樓，完全不知道我們的經濟體系被外資控制，也完全不知道我們的民生、我們的衣食住行很快將淪落他人之手。

因此，從兩國利益出發，中國要奪回對農產品的定價權。在這一領域，中國投資人一定要有戰略眼光，與美元一決高低，投資空間巨大，獲利也會異常豐厚。不如此，我們的衣食住行很快就將被美元定價，我們的市場就會被奪走，民眾的財富就會被掠奪。

2.原油長期趨勢暴漲

原油的定價權一直以來牢牢地掌握在美國手上，基本上是說一不二。中國政府為了防止國際市場原油價格的大幅波動，開始進行原油的戰略儲備。2009年1月5日，中石化集團宣布，中國石化鎮海嵐山原油商業儲備基地(簡稱嵐山項目)工程已通過中交驗收，這也是該集團建成的第一個大型原油商業儲備基地。位於浙江寧波的該項目，總儲油能力將達380萬立方米(1立方米約合o.9噸)。

繼2007年12月國家石油戰略儲備中心成立之後，石油央企紛紛加快步代建立自身的商業儲備基地。2008年7月國際油價暴跌後，逢低擴建石油儲備的呼聲變得更高。「前段時期油價過高，大家認為當時並非是擴大戰略石油儲備的好時候，但如今油價相對便宜，再不抓住這個機會恐怕說不過去了。」一位國家能源局人士解釋說：「未來，我國將形成國家戰略葛油儲備、地方儲備、央企商業儲備及中小型商業儲備四級儲備體系，原油的戰略儲備將相當於90天的淨進口量。」

我國建立石油戰略儲備的討論始於2000年。當年，我國原油淨進口量為6000萬噸，對外依存度尚不到30%。但當時80%的進口原油卻來自中東，進口依賴單一而海路漫長。基於規避原油供應不足或中斷風險的考慮，當年，由發改委、交通部、海運公司、石油公司等方面組成討論組，專題研究油源的多元化和建立石油儲備問題。2003年油價走高後，我國的原油進口量也大幅攀升。2003年8000萬噸，2004年1.2億噸，2007年更是增長至1.5億噸，對外依存度高達約50%。建立石油儲備，因此變得更加緊迫。

2007年12月，國家石油戰略儲備中心成立，由政府投資的第一期戰略石油儲備基地，在鎮海、舟山、黃島、大連四個沿海城市興建，總庫容為1200萬立方米。目前，鎮海和舟山兩個500萬立方米的儲備庫已經投入使用。一期項目主要集中於東部沿海城市，而在二期規劃中，內陸地區將扮演了重要角色。

據悉，國家發改委關於總庫容達2680萬立方米的石油儲備二期工程已規劃完畢，但詳細的名單並未公布。新疆鄯善、甘肅蘭州、遼寧鐵嶺、黑龍江林源等，可能成為第二批國家戰略儲備基地的候選。這些城市都具有毗鄰油源地，有一定石化工業基礎的特點。在中石化嵐山項目通過驗收之時，新疆鄯善國家原油儲備庫的一期工程已正式投入運營。

據一位中石油人士透露，鄯善原油儲備項目是第二批國家原油戰略儲備中首個投產的，主要儲存新疆原油和哈薩克斯坦進口原油，並通過西部原油管道(鄯善一蘭州)向東輸送。近年來，新疆在我國石油戰略中的地位不斷升高：中石油旗下新疆油田、塔里木油田和吐哈油田產量已達5000萬噸/年油當量，中哈石油管線每年又可輸入2000萬噸哈薩克斯坦原油。位於新疆東部的鄯善縣，距離烏魯木齊約300公里，地理位置特殊，被稱為「西部能源通道的樞紐」。

「儘管(新疆)地理位置較遠，但目前已成為中國油氣資源的集聚區，同時又是中哈油氣管線的必經之地，在當地建石油儲備可謂順理成章。」前述中石油人士說。鄯善項目佔地面積480畝，投資8.56億元，其10座儲油大罐的總庫容達到100萬立方米。而這僅僅是一期工程，未來，這裡將建成800萬立方米的庫容，總投資將達到65億元。一位中石化諮詢公司高層指出，一旦第二批國家戰略儲備基地全部投產，我國將擁有近4000萬立方米戰略儲備庫容，這相當於90天的淨進口量，與美歐等國水平一致。

「從全球範圍來看，石油儲備是由國家戰略儲備和企業商業儲備兩部分組成，兩者性質不同，但密切相連。隨著我國石油對外依存度的不斷提高，中石油和中石化、其他石油企業加大自身商業儲備的積極性很高，隨著投資來源的多元化，我國石油儲備體系已漸次成型。」上述國家能源局人士表示。隨著國家兩期戰略儲備基地的啟動，中石油、中石化也啟動了各自的商業儲備。

嵐山項目是中石化投產的第一個大型商業儲備，位於寧波市鎮海區的該項目，建有38座lO萬立方米儲油罐，總儲油量為380萬立方米，約合2500萬桶。未來，中石化還打算在浙江平湖、廣東湛江和山東青島黃島區建設三個商業儲備庫，以供應華東、華南市場所需。中石油的商業儲備計畫，則將在遼寧鐵嶺、新疆、錦州港和獨山子等地實施。

民營石油企業亦希望進入石油商業儲備體系。2009年1月5日，中國商業聯合會石油流通委員會會長趙友山，再次向國家發改委瞭解民營石油企業進行石油商業儲備的意見。此前，他曾代表民營企業提交《關於加大進口石油成品油完善國家能源戰略儲備機制的報告》，希望國家可以向民營企業開放石油進口，鼓勵民營石油企業到國際市場找油，或者由國家出面，租用民營石油企業的油庫儲存石油;同時，他還建議，國家可以適當削減一部分國內產能以增加從國際市場上的進口量。

對於企業來說，國際油價近期的劇烈波動，是直接的商業驅動。2002年僅為20美元/桶的國際油價，在2003∼2007年間，穩步攀升至50美元/桶，並最終在2008年7月中旬到達147美元/桶的歷史高點。此後，國際油價開始暴跌，至2008年11月，紐約商交所原油期貨結算價跌破60美元/桶，距最高位已有近90美元的跌幅。上述中石化諮詢公司高層解釋說，「對於中國來說，隨著經濟的不斷發展，石油對外依存度不斷升高是可以預見的，因此每當油價回落時，抄底儲油、等待油價再次高漲，是降低成本的最好辦法。日韓和美國政府、企業都採取曾使用過這種方法。」

但中國石油戰略儲備，往往被解讀為國際油價的推高因素之一。國家能源局局長張國寶在《人民日報》上撰文表示，中國應利用全球能源需求下降的時機增加石油儲備，鼓勵企業利用空置的商業庫容，增加石油儲備。與此形成呼應的是，國家油價近期持續反彈。

中國中小投資人對國際原油的投資，主要渠道是原油期貨。對由美國高度壟斷的原油的投資，一定要高度關注美國和國際原油的主要輸出國的關係，冷靜分析中長期趨勢，並結合技術分析。對原油短期價格走勢最好的技術軟體是斐波那契的技術分析方法。就目前來說，原油價格維持在80美元上下方震盪，但是，原油價格中期走強的趨勢已經開始顯現。

從國際經濟走勢分析，2013年國際原油價格將要挑戰前期高位——由2008年7月11日創下的147美元一桶的價格，現在投資原油期貨，長期趨勢是暴漲。對中國政府來講，現有的原油儲備總量還遠遠不夠，因為中國將成為全球原油消費大國。中國每年1000多萬輛汽車的銷售，決定了中國對國際原油市場的需求。所以，中國應該限產汽油汽車，發展新能源汽車。

3.全球大宗資產價格走勢分析

全球大宗資產價格受到市場供求關係的影響，價格波幅較大，投資機會也很多。這裡，我們簡單地分析一下最具投資潛力和成長性的產品。

稀土。在全球範圍內，中國的稀土、鎢、銻產量佔全球份額的八成以上，「先天優勢」最為突出。隨著國家儲備和產業整合的推進，稀土、鎢、銻將擁有更為充分的定價權。同時，新經濟的增長引擎將拉動稀土、鎢、銦、鍺等小金屬下游呈爆發性增長。

稀土暴漲。始於美國的全球金融危機，但是，全球金融危機何時見底尚不確實，這要看美國、歐洲、日本三大經濟體是不是陷入衰退。因為稀土儘管稀缺，但是對其他行業依存度比較高，特別是拉動稀土消費增長的汽車、石油、數碼影像、電動玩具等幾大稀土下遊行業陷入困境，可能導致稀土產品價格進一步下跌，從而給稀土行業增長帶來風險。

中國房價泡沫破滅，對稀土價格會產生一定的影響，但是，從全球需求看，2013年，稀土價格還將猛漲。投資稀土，2013年是建倉的好時機。

鍺是一種化學元素，它的化學符號是Ge，它的原子序數是32，是一種灰白色的類金屬。鍺的性質與錫類似。鍺最常用在半導體之中，用來製造晶體管。1886年，德國的文克勒在分析硫銀鍺礦時，發現了鍺的存在;後由硫化鍺與氫共熱，製出了鍺。

投資鍺，要充分估量鍺的市場應用和稀缺性。因為鍺的特殊效能，可以利用鍺金屬的半導體效能提高人的體溫，達到防癌的效果，鍺的應用會越來越廣泛。現在美、日、韓三國都在將鍺用於美容，很受歡迎。預期鍺的市場將會擴大。投資鍺，在2013年收益將會很豐碩。

鋅是微量元素的一種，在人體內的含量以及每天所需攝入量都很少，但對機體的性發育、性功能、生殖細胞的生成卻能起到舉足輕重的作用，故有「生命的火花」與「婚姻和諧素」之稱。

人體正常含鋅量為2∼3克。絕大部分組織中都有極微量的鋅分布，其中肝臟、肌肉和骨骼中含量較高。鋅是體內數十種酶的主要成分。鋅還與大腦發育和智力有關。

鋅的應用也很廣泛。投資鋅可以做中長線。在國際市場上，鋅的價格目前偏高，預期在2012年回落見底，2013年投資機會很大。不管是鋅業公司的股票，還是鋅的產品，投資前景都是顯而易見的。

無論是鍺，還是鋅都與人體生命機能有關。這樣的產業將來是中國乃至全球最具成長性的產業，未來發展空間廣闊，業績成長迅速。同時，他們還有一種特性，非常稀缺，將來能夠提煉多少，是否能夠滿足全球市場的需要都很難說。我們看好這塊市場和這幾種貴金屬，並不等於排斥其他的貴金屬，因為還有很多產品都有投資價值，在依賴人們的挖掘。

4.外匯市場永遠有機會

下面簡單地講一下外匯市場，是因為外匯市場的投資對中國人來講，已經非常便捷，而且，投資收益可能比股市更大。未來的外匯市場，在2012年洗牌完畢，美元指數重新大幅走強，機會又將來臨。

從2010年5月起，任何一個中國公民，只要帶上身份證，就可以去銀行換50000美元，也就是說每個人都多了一條生財之道——投資外匯市場。炒匯的人要學會做「豬」——在看不清行情的時候敢於像豬一般懶惰，按兵不動;而當機會來臨時，勇於像豬一樣貪心，不輕易收手。而若想準確把握時機，最根本的，要多瞭解相關知識。

外匯投資最怕的就是「錯」，一次大的虧損就可以使你毫無翻身之力，而很多時候犯錯誤就是因為不瞭解。比金錢更有力量的是知識，只有考慮週全，方能萬無一失。2009年12月，我在東華大學給碩士生演講時，就談到外匯，談到美元指數。我當時說，2010年美元可能逼空歐元，所以，美元指數可能大幅上漲，至少站穩80點。想想看，現在做多美元，要賺多少錢?

2010年，果然不出所料，美元借希臘主權債務危機之際，大局逼空歐元，美元指數最高上衝89點，在逼空歐元後回落。所以，外匯投資，獲利也是非常豐厚的。外匯市場賺錢的途徑有兩種：一是利用匯率波動賺錢，比如先從銀行借某種即將貶值的貨幣，全部賣出，等它貶值的時候再全部買回還給銀行，從中賺取差價;二是利用利息差賺錢，也就是向銀行借低息貨幣買入高息貨幣賺利息。

國際清算銀行2004年統計報告顯示，2004年外匯市場交易量比2001年增長了57%。原因之一就是此間外匯市場上出現了兩種方式同時獲利的現象——美元、日元、瑞士法郎利率很低;澳元、紐西蘭元和英鎊的利率非常高，而美元又呈現出相對於其他貨幣貶值的趨勢。這種幾乎是無風險的投資機會，帶來了很大的獲利空間。

最著名的外匯投資實例就是索羅斯不到一個月就獲利10億美元的成功投資。索羅斯是外匯市場上的哲學大師，他根據自己的哲學思想判斷英鎊將貶值，於是拿出10億美元放在銀行當押金，按照國際慣例採用10倍槓桿，借出50億英鎊(約為100億美元)，然後把50億英鎊以時價「2」的匯率賣出，換回100億美元。當時英國政府許諾英鎊不會貶值，一直用政府外匯儲備購進英鎊，等到外匯消耗殆盡，就只好宣布英鎊脫離歐洲貨幣體系開始貶值。當英鎊匯率跌到1.7附近時，索羅斯開始購買英鎊，而此時買回50億英鎊只需90億美元，於是索羅斯淨賺10億美元。

國際外匯市場上有四種交易形式——主要是期現貨交易、外匯保證金交易、外匯期貨交易及外匯期權交易。外匯期權交易，是中國銀行提供的服務之一。外匯期權如何賺錢呢?比如一份5萬元、手續費為2%、未來3個月行使價格為1.28的歐元看漲期權，實際上就是在未來3個月內按照1.28匯率從銀行買5萬歐元，付給銀行1000歐元手續費的權利。假設3個月內歐元匯率漲到1.35，就可以行使這個權利，以1.28的匯率買入5萬歐元再按市價1.35賣出，從中賺取差價。當然，如果3個月內歐元匯率從沒上過1.28，就要損失1000歐元手續費。

投資期權時有一種馬鞍形策略，即看漲和看跌期權各買一份，不管漲還是跌都能賺錢。但要是市場沒大變，不夠填補期權費，就會虧本。這種策略適合長期未有大變化的幣種，因為按照市場規律，橫盤很久的貨幣必然要變化，而且業內講「橫著有多長，豎著就有多長」。期權交易有個很大的特點，就是風險和收益不對等。期權買方的潛在收益是無限的，但損失最多就是既定的手續費。因此，從投資角度講，投資者應當避免做期權的賣方。

目前，市場已經積累了很多匯率走勢分析方法，掌握方法，才能更準確地預測匯率走勢。購買力平價理論——簡單地講，該理論認為麥當勞的一個漢堡在中國和在美國的售價應當一致，若在中國賣得比在美國便宜，則意味著美元相對於人民幣將貶值。利率平價理論——在美國存一筆美元和將這筆美元換成人民幣存在中國，利息收入應相等，否則利率高的幣種將貶值。

還有一種均價理論，不僅可以預測趨勢，還可以提示買賣時機。方法很簡單，就是將每天的收盤價加總算平均價，5天算一次，20天算一次，分別描點、連線，兩條線平行上行即為上漲趨勢，5日線向下下穿20日線時，上漲趨勢就會停止。這種技術處理方法，要特別細心，準確把握。

投資的目的是賺錢，職業投資者的「賺錢」指的是長期穩定獲利，而不是一時暴利。索羅斯的投資業績，是28年平均每年複合增長率28%;巴菲特的投資業績，是30多年平均每年的增長率為30%。外匯投資的關鍵是心態要好。著名外匯專家安狄說，當一個趨勢來臨的時候，它的結束需要震盪很長時間，所以勝利的時候不要著急抵倉。但如果事後發現抵倉過早，也無須懊悔，只要沒虧大錢，機會還很多。

國際外匯市場的「：非常6+1」規則，是從金融投資角度看外匯投資，國際外匯市場有六大特點，這就決定了其投資操作有別於其他投資形式。

第一，外匯市場是以美元為中心的浮動匯率體系。國際外匯市場上佔交易量80%的是七大主要工業國的貨幣，安狄將其形象地稱為「非常6+l」：「1」為美元，國際外匯市場主要交易量都發生在美元和其餘6種貨幣間的兌換，美元交易量佔總交易量的70%;另外6種貨幣為日元、英鎊、瑞士法郎(因瑞士為永久中立國而被視為避險貨幣)、歐元、澳元、加元。人民幣暫時還未進入國際外匯市場。浮動匯率體系是指7種貨幣之間的匯率處在時時刻刻的變化之中。貨幣的匯率不是由政府決定的，而是由市場供需力量所決定，購買者多的貨幣就會升值。

第二，外匯市場是以銀行為中心的市場運行機制。期貨採取集中清算的方式，市場中的一方可以清楚地知道對手是誰，而且因為是你死我活的鬥爭，所以可能會無所不用其極地使用各種手段，競爭十分慘烈。而外匯市場採取的是分散清算的方式，只要世界上有可以進行外匯交易的銀行還在開門營業，外匯市場就在波動。所以從星期一早上5點到星期六早上5點，外匯市場無時不在變動之中，不會出現連續的跳空或跌停漲停，也沒有直接可見的競爭對手，規律性相對較強。但是有時給人的壓力也很大，上個廁所的工夫，可能原本賺錢的交易單就虧本了。

第三，外匯市場規模大。2004年3月國際清算銀行的統計顯示，外匯市場日均交易量達到1.9萬億美元。而在2010年，每天交易量突破6萬億美元。如此巨大的交易量，可見個人力量很難影響整個市場，投資風險也就相應地要小些。

第四，外匯市場是以國家信譽為核心的市場機制。貨幣本身的印刷成本很低，它的交換價值以其國家實力為後盾。人們之所以願意交易這7種貨幣，就是因為這7個國家的綜合實力強。因此炒外匯比炒股的風險要小，因為股票是以公司信譽為保障，而公司信譽和七大工業國信譽的穩定度不可同日而語。從另一個角度講，國家的政治經濟波動形勢對其貨幣匯率影響很大。「9·ll」時世貿大樓一倒，美元相對於瑞士法郎就貶值了5%∼60/o。這就要求外匯市場操作員胸懷全局，放眼世界，關心國際時事政治。

第五，外匯市場沒有牛熊市的概念，漲跌都能賺錢。

第六，外匯市場是全球主要金融市場的連接紐帶。比如你想買澳大利亞的國庫券，就要先換澳元;國庫券到期換成澳元後，才能再換回美元。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)