老太扶不起 A股炒不起(圖)

這兩天，媒體熱議南通司機殷紅彬扶起摔倒老人反被誣告一事，因為車上裝有攝像頭，這才讓他還得清白。這件事，只不過是當今人心不古道德滑坡的亂象之一。事實上，資本市場不誠信不道德的亂象更多，不僅有更多「扶不起的老太」、扶不起的阿鬥，更有不少沾不得的地雷。簡單算一下，這種亂象最起碼有十種，難怪許多投資者感嘆，老太扶不起，A股炒不起。

第一大亂象，監管者說話不算數。早在2009年3月份，深交所就表示創業板直接退市。兩年半過去了，260家公司上市了，直接退市制度還在研究。與此同時，業績大幅變臉的創業板公司已超過20家，反正不擔心退市，上市公司中的績差生當然偷著樂。

第二大亂象，承銷商自產自銷。這兩年，券商直投發了大財，原因無他，只因為IPO過程中，券商直投、上市輔導、保薦承銷一肩挑，形成了一條上市流水線。這樣子運作，不出PE腐敗那才是怪事。監管層後來出臺了相關管理辦法，但漏洞甚多，幾乎很難管用。

第三大亂象，中介助紂為虐。最近，紫鑫藥業曝出業績造假黑幕。北京中準會計師事務所對其2010年年報和2011年中報的審計意見認為，財報真實反映了公司業績和財務狀況。而為紫鑫藥業做審計的注會之一劉昆曾有違規前科，這不禁讓人浮想聯翩。

第四大亂象，發審委把關不嚴。據說，發審委委員們很勤奮，光是看上市材料都要夜以繼日，但辛辛苦苦的紙上作業，並不能真正保證上市公司質量。不少公司頭一回上會沒過，回去對照標準改幾個數字，重新包裝包裝，第二次就闖會成功，不知道這關口是如何把守的。

第五大亂象，上市公司朝三暮四。不專心主營業務，總想旁門左道發財，這是A股上市公司的老毛病。截至今年7月底，至少52家上市公司放高利貸，不少公司放貸收益已超過主營業務。如此急功近利，怎麼能指望這些公司能永續經營，說不定哪一天就被呆壞賬拖垮。

第六大亂象，圈錢無度分紅吝嗇。2010年度A股融資總額達到10016.32億元，全球第一。除了IPO，再融資頻率也極高。招商銀行去年剛融資220億，今年又將以A+H股配股方式募資350億元。而上市公司分紅卻極為吝嗇，鐵公雞極多，匯通能源上市近20年來，只分過一次紅。

第七大亂象，年報中報烏龍不斷。A股上市公司信息披露可謂洋相百出，平常的且不說，最為投資者關注的年報中報也大擺烏龍。8月23日公布中報的方圓支承，錯將2010年中報當成最新報告，報告一出，市場嘩然。這種事董秘也能幹出來，真是讓人瞠目結舌。

第八大亂象，獨立董事只拿錢不幹活。A股獨立董事素有「昂貴花瓶」一說，但東航獨立董事季衛東年薪9.6萬，卻連續缺席三四次董事會，被稱為最牛獨董。就連其一位同行也看不下去了，一位獨立董事說：「像季衛東這樣連續缺席3次的，的確有點過分。」

第九大亂象，券商研發報告不靠譜。這年頭，雷人的事不少，但像券商研發報告這樣接連雷人的還不多見。從子虛烏有的中國寶安石墨礦，到188元天價的攀鋼釩鈦估值，無論是閉門造車，還是利益輸送，類似胡說八道的研發報告，足以讓國內券商研究員們斯文掃地。

第十大亂象，諮詢機構刻意誤導。黑嘴老汪雖然栽了，但市場上的股托卻依然活躍，電視上聲嘶力竭的吆喝不說，財經網站上的各類薦股也讓人煩不勝煩。總是在暴跌後讓人減倉，股價翻番後熱情吹捧，長此以往，自己不臊別人也替這些所謂的專家們臊得慌！

A股亂象甚多，上述十種只不過是一斑窺豹。仔細地想一想，上述亂象的背後，雖然原因千奇百怪，但卻有兩個共性，一是道德滑坡，唯利是圖；二是監管不嚴，處罰過輕。當前，資本市場的處罰措施，不外書面警示、約見談話、通報批評、公開譴責。比如，以每股148元天價發行的海普瑞，後來被查出涉嫌虛假陳述，兩位保薦人不過是得到一個警示，而二級市場海普瑞的市值上市以來卻蒸發了500億。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)