A股十年IPO第一是投資者的一場噩夢

2011-06-30 12:03

據報導，證監會官員表態未來十年A股IPO都將會是全球第一，給人的感覺，這是一種榮耀，是證監會的工作成績，但是從中小投資者的角度來看，A股的IPO已經到了令人作嘔的地步，若真要連拿十年第一，投資者的錢袋恐怕將要被掏空，這與投資者對A股市場做出的貢獻形成鮮明的對比。

在很多投資者看來，A股的IPO全球第一併不是一件值得炫耀的事情，因為伴隨著A股的IPO第一，還有全球表現最差。A股的成功IPO，依托的不是投資者對於上市公司質量的認可，不是對中國股市未來持續看好的預期，而是保薦人和主承銷商對於擬上市公司的報表美化、資金支持以及大躍進式的詢價。也正是如此瘋狂的IPO，導致新股大面積破發，創業板指數跌破基準點位1000點，造假上市與業績變臉頻發。A股的投資者，已經經歷了兩年時間的噩夢。

現在證監會官員說這個噩夢還要持續十年之久，投資者心中真是透心涼。作為A股市場的主要貢獻者，普通投資者用自己的血汗錢支撐著A股大廈，不管是誰中籤買走了IPO新發行的股票，最終還是要由A股的普通投資者接盤。A股市場並沒有絕對的發行失敗，只要沒有被證監會叫停，投資者是沒辦法令發行不成功的。也就是說，只要證監會願意，新股想發多少都可以，上百元的新股不好發了，那就降低點價格，發20元附近的，又不好發了，可以發10元以下的，只要發行數量提高，融資規模不會減小，原始股東只要將股本擴大，照樣能賺投資者的銀子。可以這樣理解，10元5斤的西紅柿不好賣了，就賣2元一斤，再不行就賣2毛錢一兩，這樣買家覺得便宜，發行也就能夠成功。

一時的發行成功，到二級市場上卻仍然要根據價值規律定位，時間一長，經過粉飾的報表得以還原，投資者忽然發現，新股上市前的高成長性根本無法延續到上市之後。海普瑞、漢王科技  、綠大地等諸多公司都讓投資者損失慘重，近兩年發行的新股，根本不能用價值投資的眼光來衡量，只能以擊鼓傳花來看待。而對如此嚴重的失誤，管理層卻視而不見或者說是熟視無睹。

或許A股的IPO規模真的能夠領先全球十年之久，十年之後，投資者面對著A股市場上萬隻股票，看著幾乎雷同的股價走勢，上市、破發、繼續下跌、交投清淡、大多數股票一天下來難以成交一筆，這樣的A股市場不知道是不是可以稱之為成熟。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)