中國地方政府債務超過10萬億元

2011-06-29 12:47

中國國家審計署星期一對外公布，截止2010年底，除了54個縣級政府沒有政府性債務之外，中國省市縣三地方性政府債務餘額高達10.7萬億元人民幣。

中國三級地方性政府現在有超過10萬億元人民幣的的債務規模，中國北京經濟學家孫飛博士表示，雖然有一定風險，但還是可以化解。

「因為畢竟都是政府的，還是能夠化解。畢竟它投資在一些很實際的項目上。目前十萬億的普通平臺，我認為中央和地方政府如果聯動還是有這個能力來償還的。比如在這種情況下可能要採取一些發貸的措施。一些市政債、中央國債、地方政府債，融些資金來解決一些還貸問題。」

中國國家審計署公布的中國三級地方性政府的債務規模讓人有喜有憂。喜的是中國三級地方性政府的債務規模比大大低於此前相關學者和專家的估計，仍然處於官方和相關金融機構所說的可控範圍，憂的是債務規模依然驚人，債務情況不透明，部分地區償還能力薄弱。

剛剛出版《寓言經濟學》一書的北京經濟學家劉正山博士表示，化解中國三級地方性政府重重債務風險迄今有三種權益之計。

「 第一個就是聯署地方政府把發行債務來自行解決問題，把目前地方政府的債務問題往後推，以後逐漸來還，這是一個途徑；另外一種可能中央財政在這一塊對地方政府實行補助，不管是那個途徑，因為地方政府的債務總量比較大，所以這都不是一個非常好的解決辦法，風險是比較大的。當然我剛才兩種是從財政的角度講的。還有第三種，中央銀行進一步增加貨幣的發行，但這樣容易造成比較嚴重的通貨膨脹。」

劉正山博士強調，中國的國情和地方性政府的無限責任性質不可能讓中國地方性政府因為債務問題而破產；現在如果沒有妥善的解決辦法，中國地方性政府的債務問題在向好的方向轉變之前還會更糟。

「 地方政府的債務主要是以前這一塊缺乏監管，所以導致了現在問題這麼大。到這種程度規模非常大的情況下，而且這只是目前看到的數字，但是因為它有些項目並不是我說現在負債多少錢，以後還是那麼多錢。因為很多大項目都是分階段的，一期、二期、三期。比如說一期是一、二年；二期是一、二年；三期又是一、二年，那麼它以後還會繼續產生新的債務。這問題就比較麻煩。」

英國金融機構匯豐的研究顯示，中國地方政府債務規模佔到中國國內生產總值GDP的27%。有專家表示，這比美國的次貸問題還要糟糕。 因為引發全球金融震盪起伏的美國次貸危機，其次貸債務規模從來沒有超過美國國內生產總值，GDP的10％。

雖然如此，孫飛博士卻提出以下觀點。

「 對整個中國的風險沒有的，對各別的銀行，就是原來一些地方政府通過政府貸款太多了，這就存在風險了。這盤就看中央政府怎麼來做，是中央政府統一發債？還是地方政府發債？或者藉助資本呢？還有就是產業基金，以股權集資、投資借入都可以，方式多樣。我提出這麼一句話，針對這個要提出組合的模式來解決，整個風險還是能夠化解掉。個別的風險就看是中央政府、地方政府怎麼樣來處理？。」

英國金融機構匯豐的研究顯示，由於銀行貸款佔到了地方性政府債務的80%左右，如果不切實採取措施來進行債務重組，中國相關銀行未來幾年將真正面臨違約風險。