金融時報：在紐約做空中國

2011-05-26 12:25 作者:喬希•諾布爾

可憐的吉姆•夏諾斯(Jim Chanos)。近年來因強烈看空中國而成為新聞頭條人物的夏諾斯，已經耗盡了看空的理由。

夏諾斯的最新建議是做空在紐約上市的中國股票——要是他能自己做空它們就好了。其他人似乎已經開始率先動手了。

夏諾斯將做空在美國上市的中國股票，視為擴大自己整體做空中國的更廣泛押注的絕佳途徑。這位紐約Kynikos Associates LP總裁兼創始人昨日在彭博電視(Bloomberg Television)上表示，「幾乎所有這些中國股票的財務報表看起來都有些古怪，我們希望自己能夠借入幾乎所有這些中國公司的股票」。

但說起來容易做起來難——某些股票似乎不可能借入以進行賣出/做空操作。彭博還報導稱：總部位於北京、本月早些時候在美上市的社交網路公司人人網(Renren Inc.)，是做空成本最為高昂的美國股票之一。紐約研究公司Data Explorers表示，由於人人網72%的可借股份已借出，很難借入該公司股票。

做空者已經借入了總部位於北京的中國神舟礦業公司(China Shen Zhou Mining & Resources Inc.)96%的可借股份，這意味著做空者幾乎已借不到用於做空的股票。Data Explorers表示，神舟礦業也是做空者借入成本最高的股票之一。

做空原因很容易理解。除了對財務報表日益感到不安外，正如美國證交會(SEC)本週對東南融通(Longtop)展開的調查所突顯出的那樣，這些中國股票在很多情況下並不那麼有吸引力。

453只在美國上市的中國股票中，曾經派過息的只有7只。在這些股票中，只有265家實現了些許盈利，今年以來股價狂跌的卻為數不少。

沒有暴跌的股票中，有一些市盈率高得出奇。按今年每股收益計算，「中國的谷歌」百度(BIDU:NSQ)的市盈率為71倍；門戶網站新浪(SINA:NSQ)的市盈率為132倍；旅遊網站藝龍(LONG:NMQ)雖說增長前景良好，但其高達246倍的市盈率簡直讓人有噴鼻血的衝動。

由此引發了這樣的問題：夏諾斯的建議為何來得如此之晚？