葉檀：未來股市熱土在哪(圖)

2009年IPO重啟之後的這一輪股市，透著詭譎，傳遞出矛盾而複雜的信息。

2010年A股市場的融資與再融資能力全球第一，但滬綜指的表現全球倒數第三；2009年創業板推出，一週年到來之時已有一百多家的上市公司，社會各界的PE熱方興未艾；正在此時，國際板與新三板傳聞在市場掀起濤天巨浪。譽之者稱之為市場化，毀之者稱之為拔苗助長，甚至認為國際板是向外資公司輸送利益的陰謀。一場接一場的辯論，市場在震盪中卻波瀾不驚地走過了兩年。作為標誌的滬綜指，仍在3000點上下，進行辛苦的拔河比賽。

中國股市在裂變的過程中，產生新市場，產生新財富，並重新分配財富。從中國經濟的需求，資源配置的有效來看，未來中國股市將有三板熱土。

PE潮已現泡沫跡象

讓人目瞪口呆的案例，顯現PE熱的瘋狂。

2010年7月底完成工商註冊，11月30日被公安機關立案偵查，在短短四個月內，註冊在天津市靜海縣的天津天凱(天凱新盛)股權投資基金有限公司，從全國29個省、市、自治區的近9000人手中非法集資，涉案金額10餘億元。而天凱公司的法人代表韓秀琴，「連自己的名字都不會寫」、「以前做過傳銷」，利用PE在短期內非法集資十億元，涉及29個省市自治區，近9000人。

天凱所折射出的PE狂潮，顯示社會對於PE致富已經形成非理性的膜拜，只要能搭上PE快車，就能到達幸福的彼岸。受追捧的項目PE市盈率已達到20倍的可怕高度。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)