茅於軾：房地產泡沫吹出了高GDP(圖)

中國經濟目標是GDP，我們不看失業率；美國目標不看GDP，看失業率。哪個目標對呢？可能各有各的說法。

GDP有質量的好壞，同樣10%的GDP增長，它的質量是可以不一樣的。第一個質量指標就是產生這麼多財富，這麼多GDP，分配給了什麼人？分配是比較平均還是平均給了富人？同樣GDP有不同的分配，比較公平分配就是比較好的GDP，GDP質量是好的。

我們經濟學家常說的，效率和公平的矛盾，只求效率，不求公平，GDP很高，但是公平非常差。公平的一個重要指標就是失業問題，可是我們國家對失業問題，雖然也很重視，但是非常不夠，連一個失業率指標都沒有。我們只有一個登記失業率，那個完全是虛假的，真實的失業率沒有指標的。

剛才戴爾·莫騰森做出很多研究，我想中國沒有可能做這個研究，因為沒有失業率真實數據。從去年開始，統計局要做這個調查失業率，做了還沒有發布。

今天我覺得我們有很多的問題，就是房地產泡沫。GDP是泡沫吹出來的。一棟房子賣那麼貴的價錢，已經完全脫離了它的市場價格，這種價格是很扭曲的價格，這麼會吹房地產巨大泡沫。(房地產巨大泡沫)跟一系列宏觀經濟政策有關係，包括常年人民幣低匯率儲備。70多萬億貨幣發行沒有造成物價上升，造成資產泡沫是表現在GDP裡面，GDP把它統計進去了，就造成了高增長。

剛才張維迎教授講了，我們是不是減少GDP今天日子會好過一些?因為GDP裡面有質量問題。另外就是消耗很多的資源，資源減少了，GDP上去了。你的財產余量減少，流量增加，總收入沒有增加，環境保護不好，我們破壞環境得到GDP，將來子孫後代治理這個環境還要花一大批錢，我們等於借了他們債，把子孫後代的錢花了，我覺得我們政府目標要趕緊改。

通貨膨脹已經到5%以上，估計恐怕還要往上漲。通貨膨脹跟貨幣化有關係，同時也跟我們的利息率非常低有關係。現在存款利息率只有不到3%，貸款利息率很低促使整個泡沫成長，大家都擔心通貨膨脹，但是買東西貴了，從賣方多賣了價錢，賣方不會吱聲，沒有一個商品只有買方沒有賣方，通貨膨脹真正問題在物價上升中不同的人群受的影響不同。

放貸，借出去錢的人倒霉，向別人借錢的人得意了。通貨膨脹中間，不同人群怎麼改變他們的收入和支出。通貨膨脹我覺得不是太可怕，我們有很多手段可以對付它，比如說提高利息率，這個手段我們現在還沒有出臺呢，利息率非常低；我們還可以增加總供給，比如說降低人民幣匯率。人民幣升值增加進口，減少出口，總供給會增加，我們可以出賣國有資產，回收貨幣。國有資產多得不得了，必要的時候通貨膨脹本身不是太大問題，真正的問題還是收入分配的問題，經濟效率的問題，整個社會浪費的問題，很多有潛在能不能給大家利用的問題，這些問題是真正經濟學問題，通貨膨脹表現為是不同人群利益配置會有變化。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)