斷言「歐元完了」的人失算了(圖)

日前在布魯塞爾舉行的歐盟峰會，注定將在歐元區發展歷史上留下濃重的一筆。這是2009年底到2010年上半年歐元區主權債務危機爆發後，歐盟成員國領導人為解決歐元區體制弊端、進一步鞏固歐洲一體化成果而舉行的最高級別會議。峰會最終就強化歐元區成員國財政紀律、建立宏觀經濟風險監測機制和創建永久性危機應對機制等達成一致。不難發現，歐元區主權債務危機不僅沒有像一些人斷言的那樣，預示著「歐元完了」，反而成為推動歐元區體制建設和一體化進程的催化劑。

2010年上半年，希臘政府處在破產邊緣，愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等歐元區成員國同樣在巨額公共債務壓力下「搖搖欲墜」，一時間，各種「唱空」歐元區的聲音甚囂塵上。時至今日再看，這些言論不攻自破，實屬失算。

歐元區主權債務危機目前形勢已得到控制。在歐元區成員國和IMF先後推出1110億歐元救助希臘計畫及7500億歐元危機穩定機制後，投資者信心逐步恢復，炒作行為明顯收斂。

從歐元匯率來看，危機中市場「唱空」歐元的聲音不絕於耳，歐元對美元比價一度跌至1比1.20以下，但此後歐元的觸底反彈說明，投資者對歐元區前景的信心正在增強。

在此背景下，歐盟峰會所取得的成果意味著，問世11年的歐元區正由不斷摸索的「少年期」，進入鞏固成果、穩步推進的「青年期」。

今後，歐元區主權債務風險將大大降低。歐元區問世時的一個先天不足之處在於，統一了貨幣政策，卻未統一財政政策。雖然《歐盟穩定與增長》公約提出，歐元區成員國財政赤字和公共債務佔國內生產總值的比例分別不得超過3%和60%，但過去11年中，這一標準明顯流於形式，歐元區對於違反規定的成員國缺乏懲戒決心和手段，最終導致希臘等國債務飆升、瀕臨破產，進而對整個歐元區造成巨大衝擊。

今後歐元區將嚴格財政紀律，成員國預算將受到其他成員國和歐盟的雙重審查，一旦違規，還可能受到諸如罰款等嚴厲懲戒。在歐元區債務危機中承擔巨額成本的德國甚至提出，對於違規成員國應取消其在歐盟決策中的投票權。雖然該提議未獲通過，但它表明，以德國為首的歐元區國家對糾正歐元區體制缺陷的巨大決心。

此外，歐盟領導人正在考慮，如何將其總額為7500億歐元的危機穩定機制永久化。同時，歐盟還將加大成員國宏觀經濟風險監控，力求將危機化解在萌芽狀態。雖然這些舉措落實起來並不容易，但毫無疑問，歐元區經由主權債務危機「浴火重生」的態勢已非常明顯。歐元區沒有被危機打垮，必將在危機中更加強大。

實際上，歐元區成功與否，中國並非只是隔岸觀火，而是有著切身利益在其中。歐元區作為人類歷史上的創舉，對區域經濟、政治一體化有著巨大的借鑒意義。若其順利推進，對中國所在的東亞地區暢想未來的「共同體」和「亞元」都將是個激勵。

更重要的是，歐元區順利發展將為世界經濟提供一個穩定器，對美國是有益的平衡。歐元區傳統上對於通脹的重視，在貨幣政策方面的謹慎，控制財政赤字的決心，都明顯超過美國。在美元不斷貶值、難以承受國際儲備貨幣之重時，穩定、強大的歐元區及歐元，對建立世界經濟和貨幣新秩序，都有重要意義。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)