巴菲特夢破比亞迪？(圖)

從成就夢想到擊碎夢想：沃倫•巴菲特(Warren Buffett)最鍾愛的中國汽車製造商比亞迪(BYD)（又稱「成就你的夢想」——Build Your Dreams）週二披露，第三季盈利下滑99%，令人希望破滅。

對於比亞迪，這不是什麼致命的跡象。但它是一個噩夢般的跡象（至少對於樂觀情緒尚未被澆滅的投資者們），表明黃金歲月已經結束。比亞迪總部位於深圳，巴菲特的伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)擁有該公司10%股份。比亞迪週二宣布截至9月份的9個月業績結果，但基於其頭6個月業績計算得出的結果表明，第三季淨盈利暴跌至僅有 1180萬元人民幣（合178萬美元），相比之下，去年同期為11.6億元人民幣。

為什麼會這樣？銷售趨弱。

該公司在香港的股價對此作出了反應，週二下跌逾10%，至一個月新低，也創了近兩年內的最大單日跌幅。

從生產電池起步的比亞迪雖然在8月份已發出預警，將今年汽車銷售目標削減25%，至60萬輛，但其業績比分析師們原先預計的還要差。

比亞迪已成為一個鮮明的例子：一家中國公司令人矚目地發展一段時間，但隨後陷入困境，難以足夠快地轉型，以維持這種勢頭。去年這個時候，比亞迪F3轎車是中國國內最受歡迎車型之一，但現在已失寵，10大最暢銷車型中已不見其身影。

富昌金融集團(Fulbright Securities)總經理藺常念(Francis Lun)就比亞迪週二的業績告訴路透社(Reuters)：當其他汽車製造商在發布強勁的業績時，比亞迪盈利劇跌讓投資者們感到失望……它似乎表明產品存在問題。

公司也推遲了向美國出口電動車的計畫，且今年公司有7座工廠被中國政府查封，理由是非法建設。

正如英國《金融時報》上週報導的那樣，過去18個月裡，在包括稅收減免在內的政府刺激措施的推動下，中國汽車銷售表現一再超越預期。

隨著刺激措施的效果逐漸褪去，8月和9月的同比銷售增幅放緩到17-18%——儘管在病怏怏的西方，那仍是令汽車銷售員們夢寐以求的數字。

與此同時，比亞迪8月份的銷售同比下降了19%，9月同比下降25%。

隨著比亞迪在上季度市場份額流失，以通用汽車(General Motors)和大眾汽車(Volkswagen)為首的早已站穩腳跟的外國製造商，在中國擴大了地盤。

2月份，《中國經濟季刊》(China Economic Quarterly)創始編輯周博(Joe Studwell)在英國《金融時報》上聚焦比亞迪規模較小的另一塊業務——電池製造，他表示：冰箱、微波爐、電視機、鋼鐵、摩托車、汽車和現在的新能源企業：都造就了產量十分可觀的中國製造商，但這些產量不能轉化為在長期內支持股價上升的那種盈利。

巴菲特上月在首次造訪深圳時稱，比亞迪是「世界上增長最快的汽車公司」，當時這家公司正售出其第100萬輛車，而那距離公司成立只有7年。

下個7年將艱難得多。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)