牛刀：中國房價泡沫破滅時比日本危害大(圖)

2010-10-09 13:29

中國正在作出艱苦的努力，設法化解泡沫。但是，作為一種經濟現象，僅僅依賴行政的手段和道德的訴求，不能解決根本問題。經濟的問題，最後的解決方式一定是經濟的手段，不痛下殺手，就不可能化解泡沫。

悲觀的認為，目前的手段不可能化解泡沫，因為政府不想看見大量的開發商破產倒閉，大量的職業炒房客跳樓——當然，跳樓只是一種形象的說法，更不想看見土地價值降至低點，無力扭轉對房地產的依賴趨勢。那麼，導致的後果就是房價泡沫破滅，情形相對拉美和日本來講，更加嚴重。

政府的善意可能害了一大批人。此時政府應該發出更加明確的信號，因為事態的嚴重程度不是現在所能預估的。政府其實已經向市場發出了信號，只是這個信號不明確，導致開發商不願降價，炒房客不願拋盤，一些普通的買房保值的民眾依然在湊錢交首付。而政府實際上已經無力再發行鈔票了，依賴貨幣推動的房價上漲缺乏動能，當一切的矛盾焦點聚焦在一起的時候，泡沫就將開始破滅。

日本房價泡沫破滅時，日本的基尼係數為0.47，超過國際警戒線的0.07。中國不一樣啊，中國今年的基尼係數要突破0.52，泡沫破滅時的基尼係數要突破0.54，遠比日本嚴重。降低基尼係數的唯一辦法，就是將房價。我做了一個簡單的推測，房價明年如果下降20%的時候，基尼係數會維持今年的水準；房價下降30%時，基尼係數會降低到0.50，仍然是泡沫破滅的風險區；只有降低到40%以後，基尼係數會降低0.49，那麼，中國就不會有泡沫破滅的威脅。但是，很難做到。

日本房價破滅時，日本的貨幣十分堅挺，對美元的大幅升值為市場所認同。而中國現在的貨幣是政府在一手操縱，如果恪守規則，那當然是萬民之幸；但是，萬一那一位高官手指頭一鬆，可以想見幾萬十幾萬億的貨幣就會流向市場。就算遵守規則，每年17%的貨幣增長也不可持續，今年M2餘額將會突破70萬億，超過 GDP的一倍，比美國還要高出10萬億人民幣，並且無法回收。市場上對貨幣的利率、匯率等十分敏感，極易產生信息混亂，很輕易的導致市場誤判。

日本和中國還有國情和社會制度的不同，國際國內經環境的不同，對待住房的態度和立場也不同，所以，日本的普通民眾在泡沫破滅時並沒有多少人受到危害，只有炒房客這個群體出現問題，而中國的住宅問題涉及很多普通民眾，一旦泡沫破滅，將會危及很多人。