牛刀：中國或最早於2011年發生銀行擠兌(圖)

2010-09-13 12:51 作者:牛刀

富人移民已經不是新聞，但是，中國的富人大規模向海外轉移資產，實在是一件特大新聞，只不過這個新聞不為老百姓注目，所以，還沒有形成輿論的熱點。

當官方公布熱錢出逃時，我們就應當引起警覺，因為這個出逃的其實不是熱錢，而是中國富人的人民幣資產換成美元，出逃境外。連續三個月，中國的人民幣換成美元淨流出資產共計340億美元，平均每月113億美元，超過2008年以來的月度高點。 與此同時，為配合這一部分資產流出境外，央行在8月份投放基礎貨幣380億元人民幣，比去年同期多投放213億。人民幣基礎貨幣投放的乘數效應為16倍，等於直接向市場注入5000多億的貨幣。也就是說，相當於8月份的新增貸款。8月份新增貸款為5452億人民幣。 當所有的新增貸款都依賴加印的貨幣時，說明銀行系統已經無款可貸。中國城鄉居民的28.5萬億存款已經被揮霍一空，如果此時，中國城鄉居民開始擠兌，那麼，印鈔廠就是24小時不停的加班，也無法滿足銀行櫃臺取現的需要。這種擠兌活動，很有可能發生在2011年年底或2012年上半年。

富人之所以匆忙轉移資產，是因為已經看見了泡沫破滅的結局。當政府試圖力壓房價無功而返時，表明政府的政策在市場上已經得不到認同，市場在貨幣的推動下，按照自己的運行法則破冰前行。只要政府一天不放棄以貨幣來推動經濟增長，房價就不會停止上漲，直到泡沫破滅。 大量的富人從今年開始，越來越感覺到在中國的人民幣資產不安全，政府的經濟管理能力和基本誠信受到他們的質疑。質疑的結果是，再不轉移資產，他們這麼多年處心積慮積累的資產也許就將灰飛煙滅。所以，連續三個月將資產轉移。 因為8月份CPI同比漲幅再創新高後，居民一年期定期存款實際貶值確實已經達到了1.25%。自從CPI今年2月份達到2.7%的高點並超過一年期存款利率(2.25%)後，居民實際存款已連續7個月為負，負利率格局進一步形成。負利率，等同於政府利用金融機構的管理公權，對普通百姓的財富進行掠奪。

一個不正常的現象，這種掠奪不是一天兩天，而是33年。全球罕見。已經不可持續。如果在1978年改革開放之初時，擁有100萬元，單純放到現在，只值當年15萬元。 央行貨幣政策委員會委員李稻葵教授說：利率應該調整，調整的多少不是問題的主要，主要是稍微的調整一點，給公眾給存款者一個期望，一個指望，也就是說，我們的存款利率是會隨著物價上漲的速度上升而上升的，也就是說，銀行存錢，把錢存在銀行是穩定的，而不要急於把這個錢拿出來，投資到股票市場，尤其不要投資到房地產市場。 李稻葵實際上是在暗示，老百姓不要貸款買房。這個時候貸款買房是自尋絕路，道理很簡單，在一個貨幣失去誠信的時候，與這個貨幣相關的資產價值根本無從保證。賭博的心態可以存在於市場，存在於樓市投機炒家，但是，不能存在於老百姓的購買行為上。

在富人大舉轉移資產的時候，老百姓唯一抵禦貨幣貶值的方法就是，購買美元。我研究過辛巴威、巴西、日本這些國家的泡沫破滅時後，最後的解決辦法都是美元。中國外匯管理條例規定，中國公民每年可以兌換5萬美元的貨幣，也許這部分錢才不會貶值，在關鍵時刻用得著。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)