剖析怪異的A股市場

怪異的A股

2009年，中國大陸的A股市場率先成V型反彈，但2010年則成全球倒數第二最差股市。歷史上A股大跌後，共府（中共政府）常派金融領導人出面「講話」 救市 ，並且暫停新股發行和收縮融資計畫。今年一反常態，上證綜指從年初的3300點下跌1000點，新股發行和融資5000億的計畫堅決推行不動搖，也不見有人出來「講話」，這真要算A股市場的怪事了。揭開這怪事所包含的陰謀，也許有助在股市追逐利益的投資人。

A股市場——刮錢場

對於A股市場今年大跌後的未來走勢，國內外股評家大都作出樂觀的預測，認為目前正在筑底，以後將發動一場大行情。有人指出，每次「恆生AH股溢價指數」低於100時（即同一家上市公司的A股價低於H股價），隨後即有大行情，最近此指數曾一度低於100，所以預測大行情在即。兩週以來，上證綜指從2319點回升到2500多點，都在歡呼雀躍，說自己預測何等正確云云。但是，也許高興得太早了吧。

要預測A股市場，首先要認識A股市場，它完全不同於資本主義國家的股市。1990年中國設立股市，就說明白 ，目的是為國有企業募集資金，並不是給國民一個賺錢的投資渠道，擺明這是抽血機。A股設立以來的二十年歷史證明，這完全是一個收刮民脂民膏的壟斷市場，由政府指揮證監會全盤操縱。今年以來，中國經濟受到空前打擊，驅動經濟發展的三部馬車全部卡住，財政收入陡減，企業陷入空前困境，若再如去年那樣大發紙幣，將引發可怕的通脹（物價飛漲），如何解決呢？共府當然想到這個抽血機，於是撕破臉皮，窮凶極惡地到A股市場刮錢（又名圈錢），連續不斷地發行新股和讓上市公司大量融資的5000億刮錢計畫怎可能因指數下滑而暫停或減緩呢？

從A股市場的刮錢歷史可見這不是首創。1990—2000年的第一個十年，創建階段，也是布局階段，清一色讓國營公司上市，設定為1元一股，讓總股本的 1/4發行上市流通，溢價數倍至數十倍，大撈一筆集資費，這些錢大都被帶著紅帽子的廠長、經理、書記們瓜分了。保留總股本的3/4不流通。中國賤民好賭，又只准投資A股，紛紛入市淘金。經過十年，市場規模已經相當大，股價也得到很大提升。2001年共府突然提出要向國際學習，搞全流通，讓佔總股本3/4的不流通股進入流通領域，使十年前每股成本1元的「國有股」，現在得以數十元甚至上百元價格賣出。對這一掠奪計畫，市場主力也曾有反抗，因為這些市場主力中也包含社保、保險、銀行等國有資金在內，他們有發言權，一番討價還價後，以國有股向流通股「贈送」部分股份取得妥協。市場主力還得到答允，利用「奧運」預期發動一場特大行情，於是有了2006年至2008年的大行情，以掩護原國企股份上市流通（又被稱為「大小非」解禁），原國企因而狂賺了數萬億。然後再以十不計一的價格賒帳「賣」給「帶著紅帽子的廠長、經理、書記們」，實際是送給他們，全民所有的國有企業被政府官僚與企業官僚掠奪瓜分了，以便創建一個維護紅色政權的「紅色資產階級」。古今中外人世間的巧取豪奪有甚於此者乎？

新刮錢計畫

現在，「大小非」 解禁基本結束，適逢經濟危機，經濟增長的三架馬車——外來投資、外貿、房地產業——一齊被卡住，改變經濟結構和模式、擴大國內市場、無效國內公共投資加碼，如霧裡看花，沒有指望。於是，在A股市場的新掠奪計畫浮上水面。除軍工外的所有大型國企，還有從瓜分國企而來的中小「私企」，大都將發新股上市，可以得到大筆溢價收入，上市公司基本不進行現金分配利潤，只進不出，等於從股民手中「合法」 奪取錢財去救助了那些企業。中國人民由於被限制投資境外股市，等於被栓了牛鼻子，只得在A股市場受掠奪。由於A股市場目前有二十幾兆（萬億）市值，平均市淨率為2-3，市盈率達15-20，豬身肥壯，還有相當潛力可供抽血，在近幾年內，再上幾千隻新股，融資一二十兆，還能保持市淨率大於1，市盈率大於 10，正可「與國際接軌」，即使比國際低些，對於「新興市場」也屬正常。每年從A股市場刮來救助國企、私企的大量資金，原本是社會游資，吸取後，還可以有效抑制通貨膨脹，一箭雙鵰，何樂不為？

今年總融資計畫是0.5兆，明年更多，以後逐年以幾何級數遞增。有人擔心這樣會使股民撤出股市，使A股市場一瀉千里，融資計畫難以實現。黨會告訴你：這是庸人自擾。二十年來，黨從一個兩袋空空的門外漢，已經摸索出壟斷、控制、駕御股市的豐富技巧，也培養出一支巧舌如簧的股評家隊伍，他們經過專門學校教育培養，經過嚴格篩選，完全聽黨的話，吹、嚇、騙、誘，樣樣能幹，將在黨固有的強大宣傳工具、媒體（如書刊、報紙、雜誌、電視、廣播、網站）上，對這些蠢如笨豬的「投資者」進行輪番引誘、勸導、動員，有黨慣玩的政策誘導，再加黨還秘密利用巨額資金直接入市抄作，被稱為「國家隊」，要漲就漲，要跌就跌，隨心所欲，即使股指一瀉千里，又可立馬起死回生，起起落落，跌跌漲漲，完全由黨控制，因此完全可以牽著幾億股民這頭笨牛走到黨指定的目的地，實現這一偉大計畫。只要你想發股財，總有辦法把你的血抽乾，讓你安樂死。

也許有人要責備黨這樣做太缺德了——真是愚不可及:瓜分國有資產這樣荒唐+缺德的事黨都敢做，還有什麼事做了會臉紅心跳的？別忘了黨的主張——共產主義，有餘錢才會入股市賭一把，想獲取飛來橫財，這些人本來就是「資產階級」，他們手中的錢本當「社會主義改造」充公，現在讓你在遊戲中轉變成無產階級，免了被斗被「改造」的痛苦，已經是黨的最大仁慈了。

由此可見，這個抽血計畫在所必行，股指的長期下滑也就勢所必然。今年股指大跌而共府不慌不急也不救，原因就是：正常，計畫之中，何必急何必救？

後市預估

我不是股評家，但我既然看到了這個抽血計畫必然長期加緊實行，就直覺到，A股將處在長期的下降通道中了，從此一蹶不振，一步步走向滅亡。今後也還可能有短暫的上漲行情，但只是迴光返照罷了，A股必然隨著墮入下降通道的政治、經濟一道在下降通道中慢慢往下爬。政治上沒有前途，經濟上不會有什麼二次躍升，A股也就沒有什麼二次輝煌了。上證綜指躍上萬點的期望必定要落空了。近期的反彈行情，目的在吸引游資入市，一旦目的達到，股指將如千米瀑布傾瀉而下，你逃得了嗎？從前共府所以要扶持證券市場，股指大跌就救，是因為國有股尚未上市流通，當這筆大財刮到手後，就不必見跌就急就救了。走入下降通道的衰退型股市，其規律完全不同於過去，未來1、2年後，恆生AH股溢價指數低於100就成常態了。

為了平穩實行這個「股市抽血計畫」，現在正開動一切宣傳機器，電視臺的股評節目多如牛毛，輪番轟炸，股評家聲嘶力竭地介紹「好股」，其目的在留住股民，動員更多的資金入市，讓股市有血可抽。對於那些以吃散戶為宗旨的機構投資者，我無話可說。對於在政策、信息、資金、技巧方面處劣勢的散戶股民，希望你們慎重想一想，別再自作聰明自以為自己能力超強，在這個小有波瀾而不斷下跌的股市，你真有能力贏嗎？若無必勝把握，不如早日抽身退出A股市場，可以保留一點資金，以應付不久到來的不可抗拒的巨大風險。

人們說中國股市有如賭博，其實不如賭博。賭博的輸贏概率為1比1，抄股的輸贏概率大致為10比1，魔鬼早就設計套住讓你，讓你一步步往裡鑽。你又何苦自耗心血，卻不斷向魔鬼輸血呢？

(文章僅代表作者個人立場和觀點)