房貸急剎車後是房價大跌（圖）

很多人對目前中國經濟的走勢很是迷茫，對房價調控缺乏信心。大多數人認為，這次調控和上次一樣，只要房價掉頭朝下，政府就會救市。其實，現在政府無法救市，不管究竟是如何兩難，但是，調結構擴內需的方向不能變。從二季度的信貸投放情況來看，主要資金流向了西部、農業和實體經濟。

最近，央行公布的《2010年上半年金融機構貸款投向統計報告》顯示，在個人購房貸款方面，上半年新增9323億元，6月末餘額同比增49.6%，比上年末高6.5個百分點，比3月末低3.8個百分點。這個數據看不出房價調控的效果，如果細分就很容易看得出來。今年調控的執行是從5月1日開始的，二季度涉房地產的信貸實際上是大幅萎縮。

今年上半年房地產開發貸款新增1625億，但對比一季度房地產開發貸款新增3207億元的數據，二季度的房地產開發貸款實際上是萎縮1582億元，顯示房地產開發信貸在第二季度呈現「急剎車」的趨勢。這一輪的調控目前主要是信貸手段在起作用，控制了信貸投放，才能遏制樓市的炒買炒賣哄抬房價的投機行為。涉房地產信貸的萎縮，實際上是最明顯的效果，因為，只要信貸資金沒有流向房地產，房價大跌是早晚的事。

從實際數據也可以看出，上半年金融機構總新增貸款達4.63萬億，其中1.38萬億流入房地產市場。以此計算，房地產貸款在金融機構的所有貸款中佔比約為30%，略低於一季度的33%。從之前北京的統計數據來看，其中5月、6月單月房地產開發貸款新增額比4月份分別大幅下降72.9%、67.9%。這也說明整體信貸資金的龍頭被銀行狠狠的摁住了。市場上流傳的三套房貸、零首付只是局部現象，應該在銀行系統內部嚴加整肅。

現在的房價走勢與利率和信貸總量關係密切。儘管利率還沒有變化，但是，信貸總量大幅萎縮，考驗的是開發商的資金鏈。一般這樣的調控，大的開發商可能撐上半年，中小開發商只能撐3到5個月。目前，房價正在進行結構性下調，三亞、燕郊、上海迪斯尼片區、深圳的後海片區的很多樓盤都下跌了30%至50%，很快將朝整體下跌的方向發展。

三季度的央行依然在嚴控信貸資金的發放，預期比二季度出現更大幅度地萎縮。儘管三季度還有很多開發商死扛房價，但是，扛房價的資金成本會很高，上市的房地產公司不會這麼傻，個盤大幅下降的態勢不可避免。有一部分僥倖扛過三季度的開發商，在四季度銀行要收回貸款之前，也會舉起降旗。

中國的房價基本是信貸資金撐起來的，完全不是什麼市場的供求關係來決定的。因此，房貸急剎車，直接影響著房價的走勢。只要銀行牢牢摁住信貸資金的水龍頭，房價絕對翻不了天。也許，整體下降的局面，比我們預期的來得要早。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)