西部大投資：新瓶裝舊酒

2010-07-15 12:54 作者:Andrew Peaple

中國仍在推進西部大開發。不要誤認為這是一個主要的新刺激政策。

繼2008年末中國宣布了高達5,860億美元的開支計畫之後，上週，中國宣布其西部地區今年將獲得1,010億美元的投資。這讓部分人士猜想中國是否又開始了新的財政刺激政策。這未免期望過高。

首先，這1,010億美元將用於機場和電廠等23個項目，其中有多少是新開支還不得而知。正如諮詢機構Capital Economics指出，許多項目可能只是舊事重提，它們已經包含在中國之前的刺激計畫之中。

其次，西部投資策略是中國政府自本世紀初開始推行的長期計畫。2000年到2009年，作為西部大開發戰略的一部分，政府宣布了約價值3,250億美元的西部投資項目，最新宣布的計畫當屬此列，而不是中國推出新刺激計畫的證據，即使今年的支出是近10年間最高的一年。

無論如何，政府很可能在近幾個月中披露更多的「新」投資，引發人們對第二輪財政刺激計畫的討論。從一個方面來說，宣布此類計畫是無法避免的：2009-10年間開始的大量項目需要繼續投資才能完工。

更重要的是，儘管決策者努力提高家庭消費在中國經濟數據中的比重，但政府投資在一段時間內仍將是一個主要因素。瑞銀(UBS)經濟學家汪濤(Tao Wang)指出，如果中國政府在近期內大幅減少投資性支出，基礎設施投資將崩潰，整體經濟增長可能大幅下滑。

在中國，更多的投資性支出既必不可少又無法避免，但決不是新鮮事。