二次衰退可演變成長期蕭條

2010-07-03 14:21

在歷史上，美國經濟出現過兩次嚴重危機，危機之後都經歷了長期的經濟活動低迷、失業率居高不下和持續時間超過十年的不穩定，那就是1873年的恐慌和1929年的崩潰。

從目前的形勢來看，這樣的危機很可能會重演，如果不進行激進的政策變革，這個國家可能面臨一場滅頂之災。

經濟具有自我修復功能，在經歷動盪之後往往能夠自動恢復增長。在經濟下滑時期，企業會降低庫存，而經過一段時期之後，庫存必須得到重建。削減成本的努力往往矯枉過正，於是企業會重新開始投資於關鍵設備和軟體並開始增加僱員。

庫存重建、資本支出和新的就業可以觸發經濟增長。這一模式出現在2009年7月到今年3月或4月。

如今，岌岌可危的零售數據、就業創造和消費者信心，以及居高不下的新增失業救濟申請人數意味著經濟復甦可能正在退潮。

如果經濟二次探底，它的自我修復功能將被耗盡，因為政府赤字已經無法大幅增加，聯儲也無法進一步降低利率。

如果經濟二次探底，比如GDP連續兩個季度大幅萎縮，那麼下滑態勢可能永遠持續下去。失業率將達到百分之十幾，經濟陷入蕭條——即無法迅速復甦的、痛苦的深度滑坡。

歐巴馬總統的政策並沒有幫上忙。

超過1萬億美元的刺激資金被白白浪費了，沒有創造什麼就業機會，而總統的支出承諾並未被證明是暫時的。相反，無限期的萬億美元年度赤字讓聯邦財政不堪重負，比喬治•布希(George Bush)任期結束時大為惡化。

歐巴馬醫療改革的長處在於強制性福利，短處在於成本控制。二者的結合抬升了企業和個人的保險費用，迫使各州政府增稅或者削減其他項目支出，同時打消企業雇佣的積極性。

總統大肆鼓吹綠色經濟可以極大地降低石油的使用，並試圖禁止深海採油，但是替代能源科技領域的專家們認為，風能、太陽能和生物燃料絲毫不能降低未來幾十年石油的使用。美國人要麼更多地開採本國石油，要麼花高價購買更多外國石油。

國會正在通過的金融改革將帶來成本高昂的新監管。這些監管新規將提高信貸的成本，並不能在聯儲現有的措施之外給消費者帶來有意義的保護，大型銀行基本上仍可肆無忌憚地從事投機活動、控制著比以前比重更高的全國儲蓄。大型銀行依然「大而不倒」，而且正變得越來越危險。

中小銀行資金緊張，承受著一些有毒資產的重壓，原因包括某些向門可羅雀的購物中心所提供的抵押貸款出現崩潰。

企業需要消費者和資本的配合才能推動經濟增長和創造就業。貿易赤字——尤其是石油進口和與中國的貿易失衡——使得美國的商品和服務面臨需求不振。如果不能有力地解決石油利用和中美貿易問題，其他創造就業的努力將是徒勞無功的。