金價「漲聲」又起

2010-05-31 13:40 作者:陸文軍

五月金市,精彩紛呈。月初,蟄伏5個月之久的國際金價再次爆發,不但登上每盎司1200美元歷史關口,而且一舉突破前期新高;到五月中,金價調頭大跌,猛跌80多美元;臨近月底,在時局刺激下的黃金再度發力。

西班牙主權債務情勢嚴峻,朝鮮半島局勢趨緊,國際金價在突如其來的動盪中,又一次走到「歷史關頭」。金價能否再創新高,「硬通貨」效應能否延續？

金價又上1200美元,高處不勝寒？

受經濟數據喜憂參半和西班牙主權債務評級被調降等因素的影響,國際現貨黃金價格上週五在紐約市場以每盎司1213．81美元報收,比前週五收盤每盎司1176．75美元上漲37．06美元,漲幅為3．40％。

上週,朝鮮半島的緊張局勢以及歐洲財政問題上的不確定性被視為對金價有利的因素,使金價保持著堅挺人氣。

而就在此前,金價上演了突破歷史新高,隨後快速下跌,不但1200美元大關告破,而且單周跌幅超過4．5％。

「大漲大跌,寬幅波動,恐怕會成為目前國際金市的常態。」中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析,目前國際金融市場仍不穩定,引發動盪的因素很多,加上地緣政治危機,任何風吹草動,黃金市場就會迅速反應。「但是一旦市場趨於平穩,投資者獲利了結意願強烈,金價也會快速下挫。」

儘管「高處不勝寒」,但近期資金再度流向黃金市場的趨勢仍在持續。受圍繞歐元前景的擔憂情緒和黃金強勁的技術面表現提振,截至28日現貨黃金價格5月累計上漲3．01％,今年迄今漲幅擴大至10．75％。

黃金能否再創新高？

全球金融海嘯襲來兩年間,所有金融商品市場中,僅黃金持續堅挺,屢創新高。支撐高金價的並非供求關係,而是此起彼伏的市場動盪和恐慌情緒,導致避險資金湧入金市從而抬高金價。

最新一輪金價上漲亦是如此。正當市場仍在注視著歐盟和國際貨幣基金組織的救援希臘計畫是否切實有效時,西班牙主權債務問題浮出水面,不斷提醒著投資者希臘危機可能不斷蔓延;而近期極受關注的朝鮮半島局勢也引發市場不安。

在不安和動盪中,被譽為「天然貨幣」的黃金「硬通貨」本色再次回歸。由於希臘主權債務危機引發的歐元區信任危機,引發資金流向黃金避險保值的熱潮,從而短期內導致金價可能再向上突破。

「目前由於歐元區危機、全球股市大跌、地緣政治危機等因素引發的對世界金融市場的不確定性的擔憂,導致投資關注點再次指向保值避險資產黃金。」一位黃金業內人士指出,金價本來就沒有「頂」,10年內國內金價實際已上漲3倍以上,超過很多人的預期。

他認為,目前黃金的「避風港」效應仍將推高金價,而持續10年的黃金大牛市並未結束,金價在全球貨幣體系調整的背景下仍然有望繼續上漲,再次突破記錄,邁上新台階。

周洪濤也指出,展望後市,歐洲債務危機威脅全球信心,黃金市場成為「避風港」。目前全球金融市場不確定性沒有得到有效緩和,儘管情況沒有2008年秋季雷曼兄弟破產後那般糟糕,但緊張局面可能會加劇。「而且目前複雜的局勢下,市場也難以顯示出對未來預期的信心。因此,黃金價格飆升至新高不足為奇。」

「特殊」時期的「炒金」要訣

近期歐元區主權債務危機集中顯現,美國經濟數據不及預期,全球股市去年以來的反彈停滯,甚至出現暴跌行情,無不預示著對於全球投資市場而言,又迎來一個特殊的時段。

「目前全球市場的特點就是不確定,黃金市場與此特點息息相關。」黃金投資專家蔣舒指出,對於黃金投資者而言,大的市場波動到來一方面提供了較大的獲利機會,但另一方面卻也增加操作的不確定性,因為在不穩定狀態下判斷金價走勢的不少有效指標都有所鈍化或者失效,「因此目前對於投資者而言判斷市場的恐慌氛圍何時結束是十分關鍵的。因為一旦恐慌情緒有所緩和,投資者在黃金市場的操作就必須從恐慌模式轉向正常市場模式。」

他提出,根據歷史經驗,特別是觀察2009年初次貸危機仍不見谷底時東歐主權債務危機引發的恐慌情緒對於黃金市場的衝擊,判斷市場恐慌氛圍是否消散的主要指標有二:

一是黃金與美元長時間同向變化的態勢。通過對比2009年初東歐危機時和當下歐元區主權債務危機下金價與美元的走勢,可以看到在兩次危機中金價和美元都一反平日裡走勢相反的常態而出現同起同落情況。

二是黃金ＥＴＦ持倉快速增加。同樣對比2009年初東歐危機時和當下歐元區主權債務危機下全球最大的ＳＰＤＲ黃金ＥＴＦ持倉情況,可以看到在兩次危機中均有大量資金湧入黃金ＥＴＦ,使得ＳＰＤＲ黃金持倉量出現快速增加勢頭。

由此可見,只要美元與黃金同漲同跌態勢不變以及黃金ＥＴＦ持倉出現較大增長,那麼可以認為市場仍處在恐慌氛圍中,如果投資者觀察到金價與美元走勢恢復反向常態以及黃金ＥＴＦ持倉相對穩定,那麼則可以認為市場恐慌情緒逐步退潮。

「總體而言,目前黃金市場處於高風險階段,盲目入市或倉位過高,隨時可能面臨調整風險,普通投資者可以考慮通過實物黃金來保值。」另一位黃金業內人士判斷,目前全球金融動盪局面短期難以結束,所以金價向上突破可能性很大,但深度下跌可能性不大,可以說金價再跌下1000美元已經很難了。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)