至少還有一個利好 A股能被推高多少？

2010-05-07 13:37 作者:牛刀

每天都有許許多多的多空消息，瀰漫在中國股市的上空，以致不知究竟如何甄別。然後，還有本來就存在口頭上的多空大軍，不停地在網路上打口水仗，誰也不知道究竟誰能滅了誰？

我想告訴大家，中國股市大盤變數太多，是誰也說不准的，但誰都能根據趨勢來推測，不允許推測趨勢的股市不存在，只是一個準確率的問題。

現在又來了一個利好消息，咱們不妨根據這條消息來揣摩一下中國股市近期的走勢。記者近日從上海金融辦獲悉，有關方面正考慮開放海外人民幣在內地正常的投資渠道，包括債券、股票、銀行間拆借等，以利於人民幣跨境貿易結算逐步深化。同時，今年內上交所將會推出跨境交易所買賣基金(ETF)。這條新聞幾乎所有的財經網站都做了報導。

這件事是屬於人民幣離岸投資A股，對中國股市無疑是一大利好。但是，很多情況不在這條政策的好壞，而在會出現許多變化。比方說，政府拚死打壓房價，現在主要在調節需求，將樓市投機炒家逼出樓市，很多專家預測，這些炒房客離開樓市後，將有3000億至4000億的資金要投向股市，這似乎是必然的，因為中國的很多炒家就把中國說成是只有兩個資本市場，一個是樓市，一個是股市。現在政府打壓樓市，資金流向股市是必然的。

但很不幸，專家們又錯了。炒樓的暴發戶，很多人就不懂股市，再加上中國股市大起大落，讓他們心有餘悸。於是，這些炒樓的資金在央行沒加息的情況下，絕大部分去購買黃金，所以，美元指數大幅上漲，也沒能把黃金價格打回頭。

那麼人民幣離岸投資A股，至少帶來2000億資金進入股市。這條新聞是這樣報導的，按照現有業務擴張水平預計，2010年跨境貿易人民幣總量突破2000億已經毫無懸念；而隨著今年內地人民幣結算試點從上海等5個城市將擴大至寧波等14個城市，以及人民幣升值預期加劇，業務總量更是有望突破3000億元。後面還有一句話：根據2009年港幣和人民幣之間的貨幣互換協議，中國人民銀行可提供的流動性規模為2000億元人民幣。實際上，人民幣規模比報導的要大得多，還有很多過境熱錢在深圳炒樓後又回流香港。

離岸投資是什麼意思呢？打個比方，現在已經停下來的港股直通車，對大陸投資人來講就是離岸投資港股。令人惋惜的是，港股直通車開通時，港幣是寶馬，人民幣是普桑，100港幣兌換108元人民幣；而現在呢，是100港幣兌換87元人民幣。港股直通車的開不通，這是主要原因，現在人民幣變成了寶馬，港幣變成了普桑。

所以，才有了人民幣離岸投資業務。按照貨幣乘數原理和槓桿效應，2000億人民幣在海外直接進入中國股市進行交易，從建倉開始到逐步拉升，這股資金可配合大盤運行，將股指逐步推高，樂觀估計，可推高400點以上。這筆資金和別的資金不同，他們非常熟悉人民幣幣值的影響，不太可能朝著做空的方向運行，因為現在股指是2857點，做空的敞口太小，不如做多的獲利大。