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歐洲債務危機繼續蔓延 西班牙遭降級

作者:陳海玲、金霽  2010-04-30 15:03 桌面版 简体 打賞 0
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希臘債務危機導致歐元下挫

繼葡萄牙之後,歐元區又一個成員西班牙28日遭到信用降級。隨著希臘債務危機臨近最後關頭,有關這場危機可能會在歐元區內擴散開來的擔憂日益加劇。

在週二標普下調希臘和葡萄牙信用評級之後,週三標普又宣布,將西班牙的長期主權評級從「AA+」降至「AA」,前景展望為負面。

金融市場又是一石擊起千層浪。匯市首當其衝:歐元/美元短線快速下滑,盤中跌至1.3114水平,再次刷新日內新低。美元指數也刷新日內高點至82.71水平。道指在標普下調西班牙評級後縮減漲幅,歐股收盤走低;現貨黃金觸及2009年12月以來新高1173.90美元/盎司。

在歐元區16國中,雖然希臘政府的財政狀況尤為糟糕,但西班牙、葡萄牙、義大利和愛爾蘭等成員也都面臨著嚴重的債務問題。其中,葡萄牙無論是預算赤字還是公共債務水平均超過歐盟允許的上限,被認為最有可能步希臘後塵。雖然西班牙公共債務水平稍好,但身為歐元區第四大經濟體,一旦失守後果不堪設想。

眼下,希臘是否會出現債務違約已是迫在眉睫,因為到5月19日,希臘政府將有一筆總額85億歐元的國債到期,需要償還。

援助 各方遊說德國傳援助計畫加碼

歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)及希臘政府28日盡最大努力,希望德國稍作讓步,令歐盟加快批出予希臘的300億歐元貸款,以趕及該國於5月19日贖回85億歐元國債的限期。

歐洲央行總裁特里謝更親赴柏林遊說,因德國政府需要先得到議會批准,才能提供資金參加希臘救助計畫。

德國媒體引述消息人士指,歐盟與IMF將提高今年希臘援助計畫的規模,會由原先的450億歐元之上,再額外增加最少100億歐元,當中德國參與的金額將不少於250億歐元。更有德國議員指,會上談及在3年內希臘援助計畫的規模將達1000億至1200億歐元。

警告 巴克萊稱愛爾蘭或降級

部分市場人士及投資者擔心希臘債務危機可能會波及整個歐洲。

巴克萊警告,愛爾蘭有很大機會成為下一輪遭降級的歐元區國家,而希、葡、西3國更分別需要900億、400億及3500億歐元援助金。

質疑 評級機構屢次引發爭議

美國三大評級機構標普、穆迪、惠譽自2009年經濟開始復甦以來,頻頻降低歐盟、亞洲的債務發行人的評級,引發了一場又一場的金融市場大動盪。此舉引發了市場爭議。

包括公司、政府在內的發債人,在發行債務時,投資者該如何評價這些債務的投資價值和信用狀況?評級機構為此應運而生。目前國際上三大債務評級機構為標普、穆迪、惠譽,均為美國企業。但由於評級機構是在收取債務發行人的費用後再對債務發行人的信用情況做評估,因此在2007年的次級債務危機中被批評扮演了不光彩的角色,並且擴大了市場動盪。

比如在次級債務危機暴發期間,信用評級機構對次貸風險反應遲鈍,而在問題出現後評級機構又不約而同在短時間內對大量次貸產品進行降級,「恰好向次貸危機的心臟插了一刀」。

早在2008年1月,英國、德國、法國和義大利領導人聯合發表聲明,敦促信用評級機構在告知投資者有關結構性金融工具的內在風險上要做得更好。歐盟委員會和歐洲證券監管機構自2007年9月也開始對評級機構進行調查,致力於出臺針對三大評級機構的監管措施,並醞釀建立歐洲本土的評級機構,以使歐元區避免對美國的信用評級機構產生依賴。

希臘債務危機解決方法

方法一 借貸雙方協商債務重組

借貸雙方商討還款細節及方式,債權人普遍需接受借款人延遲還款期等條件

實行機會:或在中長期實行

市場影響:歐元兌美元或跌至1.15

方法二 希臘單方債務重組

希臘自行延遲還款期或迫使債權人接受還款扣減

實行機會:甚微

市場影響:歐元進一步受壓,整個歐元區瓦解風險增加

方法三 全數違約

約7成希臘債務由國外人士持有,當中大部分屬歐元區。以阿根廷為例,該國在2001年宣布違約後,全面撤出資本市場,失去在國際市場集資能力

實行機會:甚微

市場影響:歐元兌美元大跌,只有得到3A評級的國家才可繼續發債

方法四 歐央行出手

歐洲央行向希臘大規模放貸,購買希臘債券或放寬對希臘抵押品條款,但涉及政治層面的決定

實行機會:微乎其微

市場影響:難以估計

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