美聯儲會議紀要：高失業率和信貸緊縮或阻礙復甦

美聯儲週二公布了3月份貨幣政策制定會議的會議紀要。紀要顯示,美聯儲理事在此次會議上表示,有跡象表明增強中的經濟復甦進程可能會受到高失業率和信貸緊縮狀況的阻礙;部分理事警告稱,美聯儲不應過快地上調基準利率。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)今天公布的3月16日貨幣政策會議紀要顯示:「雖然最近以來的數據表明,第一季度美國消費者開支呈現出顯著的上升趨勢,但與會者仍同意一種觀點,即疲軟的就業市場狀況、下滑中的家庭財富、緊縮的信貸狀況以及溫和的個人收入增長速度仍很可能將導致未來的家庭開支受到限制。」

紀要還顯示,美聯儲理事對通脹減速的程度感到吃驚。政府報告顯示,不計入食品和能源價格的美國核心消費者物價指數(CPI)2月份同比增長1.3%,而1月份為同比增長1.5%。紀要指出:「與會者認為,最近以來的通脹讀數暗示,消費者物價水平下滑的速度略高於此前預期。許多與會者都注意到,物價變化的溫和性遍佈於許多支出類別。」

目前,美聯儲理事正在搜尋美國經濟能自我維持增長的跡象,此後才會開始逐步撤回有史以來最為激進的貨幣政策。據此前公布的經濟數據顯示,3月份美國非農就業人數增加16.2萬人,創下三年以來的最高增幅,製造業活動的增長速度也創下了五年多以來的最高水平;但與此同時,2月份的二手房簽約銷售量則連續第三個月下滑。

聯邦公開市場委員會曾在3月16日公布的貨幣政策聲明中稱:「經濟活動很可能在一段時間內維持疲軟狀況」,「處於較低水平的資源利用率、受抑制的通脹趨勢以及穩定的通脹預期等經濟狀況很可能將使FOMC有理由在更長時期內將聯邦基金利率維持在極低水平」。自2009年3月份以來,該委員會在其政策聲明中一直使用「更長時期內」這一措辭。

紀要表明,美聯儲理事在此次會議上就聲明措辭的問題進行了討論,指出「這種前瞻性的預期導向不會限制聯邦公開市場委員會在有證據表明經濟活動大幅增長、或潛在通脹威脅顯著增強的情況下開始迅速緊縮貨幣政策的能力」。

紀要還顯示,美聯儲理事正考慮採取多種工具來緊縮貨幣政策,如上調銀行準備金利率和出售資產等,並曾討論是否允許即將到期的國債退出美聯儲的資產負債表,而美聯儲不再對其進行再投資。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)